• 2026 年 4 月 6 日 @ 下午 9:00

招銀國際最新報告：美東汽車目標價調整至2.2元，維持「買入」評級

招銀國際近日發表研究報告，對美東汽車(01268.HK)進行最新評估，將目標價由先前水平下調至2.2元，同時維持「買入」評級。報告指出，儘管目標價有所調整，但公司基本面正面因素持續發酵，有望帶動未來盈利改善。

核心評級與目標價

• 當前評級：買入
• 目標價：2.2元
• 評級變化：無，維持買入
• 目標價變化：下調至2.2元

招銀國際分析師強調，此調整反映了市場環境的謹慎考量，但公司競爭優勢未變。

盈利驅動因素剖析

報告詳細解構美東汽車去年下半年業績回暖的關鍵動因。首先，新車毛利率回升成為主要亮點。公司在新車銷售中逐步優化產品組合，成功提升毛利水平，緩解了先前壓力。其次，鴻蒙新店佈局帶來新增長動力。透過引入鴻蒙生態系統，美東汽車不僅擴大銷售網絡，更強化了與智能汽車趨勢的銜接，預期將吸引更多年輕消費者。

展望未來，招銀國際預測這些因素將合力推動2026至2027財年盈利顯著增長。具體而言，新車毛利持續改善預計貢獻穩定收入，而鴻蒙新店的營運成熟將進一步放大規模效應。分析師指出，在中國新能源汽車市場競爭加劇的背景下，美東汽車憑藉渠道優勢和技術升級，仍具備較強韌性。

市場環境與風險考量

招銀國際在報告中亦提及外部挑戰，包括宏觀經濟波動及行業競爭壓力。公司股價近期受整體汽車板塊調整影響，但基本面支撐未受動搖。分析師建議投資者關注季度業績驗證，若新車交付量及毛利趨勢符合預期，則上行空間可期。

此外，報告觸及電動車轉型進程，美東汽車正加速布局智能網聯產品，鴻蒙系統的深度整合有助提升用戶黏性，長遠利好市佔率擴張。

投資含義與建議

綜合招銀國際的觀點，美東汽車(01268.HK)在目標價下調後，仍具備吸引投資價值的潛力。維持「買入」評級反映分析師對公司中長期增長的信心，特別是2026-2027財年盈利爆發期。對於零售投資者而言，此時或為布局良機，建議密切追蹤新店開業進度及毛利數據。若股價回落至合理估值區間，可考慮增持。投資者應注意市場波動風險，並結合個人風險承受能力制定策略。招銀國際的專業分析為投資決策提供可靠參考，助力把握香港及中國汽車板塊機會。