霸王茶姬母公司茶姬控股業績重挫95%：背後隱憂與機會
根據公告，內地連鎖茶飲龍頭霸王茶姬母公司茶姬控股(CHA.US)公布去年第四季業績，股東應佔溢利暴跌95%，淨收益下滑11%。這一表現遠遜市場預期，反映出成本壓力與競爭加劇對盈利的衝擊。
業績剖析：成本飆升拖累獲利
- 季度收入雖有增長，但毛利率明顯收窄，主要因原材料及人力成本上漲，茶飲行業普遍面臨供應鏈挑戰。
- 淨收益跌幅達11%，顯示營運效率未跟上擴張步伐，门店數量激增帶來的規模效應尚未顯現。
- 與前幾季相比，溢利下滑幅度驚人，分析師指出，這可能源於內地消費復甦放緩及促銷競爭激烈。
對股價影響：短期承壓，中期反彈可期？
業績公布後，CHA.US股價預計面臨下行壓力，投資者信心受挫。但從估值看，目前市盈率已回落至行業低位，較同業如喜茶或奈雪更具吸引力。內地茶飲市場規模逾千億，霸王茶姬市佔率穩居前列，若能優化成本結構，復甦潛力強勁。
參考中國市場趨勢，2026年消費板塊受政策支持，預期降準及刺激措施將提振內需。茶姬控股的品牌效應及海外擴張計劃，或助其擺脫短期困境。
投資行動展望
綜合分析，茶姬控股業績雖差於預期，但低估值結合市場復甦尾風，提供高信念買點。建議香港投資者於股價回調至52週低位附近分注建倉，目標價上調20%，止損設於近期低點。經驗顯示，此類消費股常在政策紅利下強勢反彈，值得高配倉位。
