中國減美債趨勢：美元佔比2050降至24%
中國減持美債：長期戰略調整加速進行
近期市場熱議中國金融機構減少美國國債持有規模，此舉並非短期反應，而是符合中國官方儲備長期去美元化的戰略趨勢。根據模型估算，到2050年，中國官方儲備中美元資產佔比將從2024年的58%大幅降至24%，持有量僅剩7400億美元，相當於目前水平的39%。這意味著未來近26年內，中國將減持約1.2萬億美元資產，逐步優化儲備結構。
市場背景與觸發因素
儘管中美貿易關係自去年10月休戰以來相對穩定，但中國監管部門仍引導銀行控制美債持有。此時機點或與美國聯儲局主席提名人選沃什的鷹派立場有關，市場擔憂美債價格波動，可能導致國內機構面臨損失。中國銀行業目前持有約2980億美元美元債券，其中美債佔比不低，減持旨在分散風險集中，避免劇烈市場震盪。
港股方面，恒指近期表現反覆，半日升逾百點，小米及比亞迪分別升逾4%，中芯國際公布業績後跌3%。整體市況偏好，恒指連升站穩2萬7點，連假受惠股及泡泡瑪特等表現強勁，顯示資金流入科技及消費板塊。滬指則小幅回落，反映內地市場謹慎情緒。
美元資產比重長期下降趨勢
- 2024年基準：美元資產佔官方儲備58%，總持有1.9萬億美元。
- 2050年預測：佔比降至24%，持有量7400億美元，減幅逾60%。
- 驅動因素：結構性經濟變化、市場多元化，以及中美貿易爭端加速去美元化進程。
此趨勢不受短期地緣政治波動影響，而是基於風險管理邏輯。全球資金去美元化已成趨勢，多國調整美債持有，日本外匯市場亦見美元拋售，美債收益率因此走高。
對港股及全球市場的影響
中國減持美債將推動資金轉向黃金、非美元債券及新興市場，強化人民幣國際化。港股投資者需留意美元走弱帶來的資金回流效應，科技股如小米、比亞迪具上漲動能，但需警惕美債波動傳導至亞洲債市。恒指短期支撐位2萬6千點，阻力2萬8千點，若資金持續流入，預計測試3萬點大關。
投資啟示：把握多元化機會
對零售投資者而言，此趨勢強化了分散資產配置的重要性。建議減低美元資產暴露，增持港股科技及新能源板塊，如小米（1810.HK）及比亞迪（1211.HK），同時關注黃金ETF及人民幣債券。短期內，恒指反覆向上，適合逢低布局；長期看，中國儲備優化將利好內地及香港資本市場穩定。投資者應密切追蹤美債收益率及中美貿易動態，靈活調整倉位，避免集中風險。
