香港作為亞洲金融樞紐，港交所一直積極優化上市機制，以吸引全球企業來港融資。近日消息指出，港交所正考慮擴大IPO保密申請的適用範圍，不再侷限於科技和生物科技公司，而是涵蓋更多類型企業，包括傳統產業。這一變化預計將進一步提升香港的市場競爭力。
現行IPO保密申請機制於2025年5月推出，作為「科企專線」的重要組成部分，主要針對18A章生物科技公司和18C章專門科技公司。這些企業可先以保密形式提交上市申請，直至通過港交所上市聆訊後才公開披露資料。此設計有效保護企業商業機密，降低過早曝光帶來的市場風險和競爭壓力。此外，市值達100億港元且具良好業績記錄的海外上市公司，亦可採用此保密途徑。
自機制實施以來，已有多家企業成功利用此途徑上市。2025年至今，港交所錄得9家保密申請公司成功上市，包括愛芯元智、MINIMAX-WP、智譜、天數智芯、壁仞科技、HASHKEY HLDGS、文遠知行-W、小馬智行-W及禾賽-W等，涵蓋人工智能、自動駕駛及芯片設計等熱門領域。這些案例顯示，保密申請不僅加速了上市進程，更為高成長科技企業提供了寶貴融資機會。
除了已上市企業，還有不少公司傳出採用保密形式遞表的消息。例如，百度集團旗下AI計算芯片子公司崑崙芯於2025年1月1日以保密方式提交港股IPO申請，擬於主板獨立上市。杭州「六小龍」之一的強腦科技，亦據報以保密形式遞表，有望成為該群組首家港股上市公司。此外，上海哥瑞利軟件股份有限公司於去年8月29日提交保密申請版本，並於今年2月15日披露招股書。
港交所對此傳聞的回應審慎而積極。發言人表示，港交所將繼續與香港證監會合作，從多方面提升交易所競爭力，並適時公布相關進展。過去數年，港交所推出多項改革，包括2018年允許同股不同權企業上市及生物科技公司（18A章）上市機制，以及2023年特專科技公司（18C章）上市規則。後者更於2023年8月下調市值門檻，已商業化公司從60億港元降至40億港元，未商業化公司從100億港元降至80億港元，大幅降低上市障礙。
- 2018年改革：新增18A章，支援未有收入的生物科技公司上市，為研發型企業開闢融資通道。
- 2023年調整：推出18C章，並優化門檻，吸引更多特專科技企業。
- 2025年科企專線：提升18A及18C企業IPO效率，引入保密申請。
若擴大保密申請範圍至傳統產業，將標誌港交所上市制度的又一重大升級。目前僅限科技及生物領域的限制，可能阻礙傳統企業參與港股市場。擴大後，製造業、地產或消費品等傳統板塊企業，將能更安心提交申請，避免敏感資訊外洩，同時加速上市流程。這不僅有利於多元化企業來港，更有助香港維持全球領先上市目的地的地位。
在全球IPO市場競爭激烈的大環境下，香港新股市場氛圍熱烈，數百家公司排隊來港。港交所主席陳翊庭於業績發佈會上強調，將持續調整上市框架，確保滿足不同行業需求，並於建議成熟後公開諮詢。預計相關市場諮詢文件最快於2月底發布，惟農曆新年及預算案前，內容及時間仍可能調整。
此政策動向反映港交所對市場環境的敏銳洞察。透過擴大保密申請，港交所不僅鞏固現有優勢，更開拓新成長點，為香港資本市場注入新活力。投資者及企業應持續關注後續發展，以掌握最新上市動態。
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