• 2026 年 3 月 10 日 @ 下午 3:00

美格智能(03268.HK)作為全球領先的無線通信模組及解決方案提供商，於2026年3月10日在香港交易所主板成功掛牌上市。這次IPO標誌著公司從A股市場進一步拓展至香港資本市場，吸引了廣泛投資者目光。上市首日，股價開報29.04港元，較發售價28.86港元高開0.6%，半日收報29.04元，最高見30.66元，最低則為28.74元，顯示出穩健的首日表現。

公司此次全球發售共涉及約4025萬股H股，每股定價28.86港元，募集資金總額約11.62億港元，淨額約10.91億港元。其中，香港公開發售部分獲174.12倍超額認購，國際發售部分則為4.50倍，認購熱度顯著。同時，引入8名基石投資者，包括寶月共贏、名幸電子香港、銳明技術、嘉實基金等，合共認購約4.59億港元股份，增強了市場信心。

美格智能成立於2007年，總部位於深圳寶安區，專注於智能模組尤其是高算力智能模組的研發與應用。公司產品涵蓋8 TOPS至64 TOPS的高算力智能模組，支持主流AI模型的端側部署與運行，廣泛應用於智能網聯車、智慧城市、智能零售等領域。這一業務線已成為公司近年增長的核心動力，整合連接性、本地AI計算及邊緣處理能力，推動智能化與5G通信的普及。

從財務表現來看，美格智能展現出強勁的盈利能力。2024年全年利潤由2023年的6.26億元人民幣大幅增長114.6%至13.44億元，主要得益於智能模組及解決方案銷售的提升。2025年前九個月，利潤進一步升至11.32億元，延續了業務轉型的成功軌跡。公司傳統的數傳模組業務提供基礎數據傳輸功能，與智能模組形成互補，構建了完整的產品矩陣。

招股時間表井然有序：招股期由2026年2月27日至3月5日，定價日為3月6日，分配結果於3月9日公布，當日亦有暗盤交易。上市後，公司總市值約86.18億港元，市盈率約59.22倍。集資用途明確，第一筆約55%資金（519.6百萬港元）將用於提升研發及創新能力；第二筆約10%（94.5百萬港元）用於拓展海外銷售網絡及產品推廣。其餘資金將支持生產擴張及營運資金需求。

• 業務亮點：高算力智能模組直接受益於AI在終端設備的普及，成長空間广阔。
• 市場定位：卡位AIoT核心賽道，產品應用於高附加值領域如智能網聯車及智慧城市。
• 財務軌跡：連續多年利潤高速增長，證明轉型成效。
• 上市環境：與同期其他科技股如兆威及埃斯頓撞期，但獨立表現突出。

中介團隊由中金公司擔任獨家保薦人、整體協調人及聯席全球協調人等角色，確保發行順利進行。相較A股（002881.SZ）收盤價約49元人民幣（折合約HK$48.50），H股定價折讓約48.2%，反映市場對跨境上市的定價策略。

上市首日成交活躍，股價在窄幅波動中維持升勢，午間總市值達86.18億港元。作為IoT領域的黑馬，美格智能的香港上市不僅擴大了融資渠道，亦為投資者提供了參與AIoT成長的機會。公司未來將持續深化高算力模組技術，抓住5G及端側AI浪潮。

整體而言，美格智能IPO首日表現平穩，業績支撐與業務前景成為市場焦點。隨著全球智能化趨勢加速，公司在香港市場的表現值得持續關注。

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