香港作為亞洲金融中心，港交所一直致力優化上市機制，以維持其全球領先地位。近日市場傳出港交所正研擬擴大IPO保密申請範圍的消息，引起廣泛關注。此舉旨在讓更多類型公司享有保密提交上市申請的特權，不再侷限於特定行業。
根據市場消息，現行IPO保密申請機制主要適用於市值至少100億港元且具良好業績記錄的海外上市公司，以及合資格的特專科技公司（18C章）和生物科技公司（18A章）。這些企業可在提交申請時保密材料，直至通過上市聆訊後才公開披露。此設計有助保護研發密集型企業，避免過早洩露商業機密，減低市場波動風險。
2025年5月，港交所推出「科企專線」，進一步便利相關科技企業以保密形式提交IPO申請。自推出以來，已有多家企業採用此機制。2025年至今，港交所已有9家保密申請公司成功上市，包括愛芯元智、MINIMAX-WP、智譜、天數智芯、壁仞科技、HASHKEY HLDGS、文遠知行-W、小馬智行-W及禾賽-W等，涵蓋人工智能、自動駕駛及芯片設計等前沿領域。
杭州「六小龍」之一的強腦科技亦以保密形式提交港股IPO申請，有望成為首家公開上市的公司。此外，上海哥瑞利軟件股份有限公司於去年8月29日以保密方式提交申請，並於2月15日披露招股書。這些案例顯示，保密機制已初見成效，為科技企業提供上市便利。
如今，港交所考慮將此特權擴展至傳統產業，讓更多公司能在上市籌備階段擁有更大信息披露緩衝空間。知情人士透露，此提案可能納入港交所最快於2月底發佈的市場諮詢文件，惟內容及時間安排或有調整。港交所發言人回應指，交易所致力優化市場基礎設施及上市機制，確保與時俱進，並將與香港證監會密切合作，提升競爭力，適時向市場公布相關進展。
港交所主席唐家成於2026年新春開市儀式上表示，目前共有488家企業排隊等候上市，其中逾100家為A+H雙重上市企業。此數據反映香港市場吸引力持續強勁。近年港交所不斷改革上市制度，例如2023年8月下調商業化公司市值門檻至40億港元，未商業化公司降至80億港元；2025年5月開通科企專線，提高18C及18A章企業效率；近期調整A+H發行模式，引入機制B，公開認購部分上限調升至60%，增強靈活性。
- 現行保密申請適用對象：海外上市市值≥100億港元企業；特專科技及生物科技公司。
- 擴大後潛在影響：傳統產業企業可享保密保護，加速上市進程。
- 市場排隊情況：488家企業候上市，逾100家A+H模式。
此擴大範圍的消息被視為港交所鞏固競爭優勢的重要一步。隨著全球資本市場競爭加劇，香港需全方位回應市場需求，包括上市門檻、招股流程及合規要求。改革措施旨在提升上市效率，支持實體經濟發展，滿足不同類型企業需求。
對傳統產業而言，此變化提供更安全上市環境，避免敏感信息過早曝光，同時維持市場透明度。港交所的持續優化，預期將吸引更多優質企業來港，進一步強化香港作為全球領先上市目的地的地位。
市場參與者密切關注後續諮詢文件及正式公布。港交所的每一步改革，都體現其對市場動態的敏銳把握，以及對香港國際金融中心地位的堅定承諾。
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