• 2026 年 3 月 12 日 @ 下午 8:00

ASMPT(00522.HK)2025年業績全面剖析：AI熱潮帶動轉型升級

根據公告，ASMPT(00522.HK)2025年全年銷售收入達145.2億元（18.6億美元），按年增長9.8%，超出市場預期。綜合除稅後純利9.02億元，按年激增163.6%，每股基本盈利2.17元，顯示公司盈利能力大幅提升。[1][4]

業務亮點：先進封裝成增長引擎

• 先進封裝(AP)業務銷售收入5.32億美元，按年增長30.2%，熱壓焊接(TCB)解決方案貢獻最顯著，受AI數據中心需求推動，先進封裝佔比升至30%。
• 主流業務增長3.3%，受益中國電動汽車(EV)及OSAT高產能利用，但中國外汽車工業市場仍疲軟。
• 訂單總額達144.8億元，按年升21.7%，SMT業務強勁增長40.0%。

第四季收入43.34億元，按年升30.9%，超指引上限，花旗重申「買入」評級，認可SEMI及SMT雙輪驅動。[3][4]

財務穩健，高息回饋股東

末期股息0.34元連特別現金股息0.79元，總派息1.13元，派息率吸引。年末現金及存款56.8億元，淨現金32.8億元，資產負債表強健，支持未來擴張。[1][4]

展望2026：成長可期

第一季銷售收入預測4.7至5.3億美元，中位數按年增29.5%，高於市場共識。毛利率改善至40%中位數，TCB及高端固晶機推動SEMI增長，SMT受季節影響但整體按年強勁。[1]

投資行動展望

ASMPT業績超預期，AI結構性需求鞏固領導地位，估值現已進入吸引區間。建議香港投資者高信心加倉，目標價上看近期高點，短期波動可視為買入機會。憑藉強現金流及高派息，長期持有具防禦性及增長潛力。