• 2026 年 4 月 11 日 @ 下午 9:00

招商證券國際看好吉利汽車HEV新技術發布

招商證券國際近日發表研究報告，聚焦吉利汽車（00175.HK）的最新動態。報告強調，吉利汽車即將發布HEV（混合動力車）新技術，這將成為公司未來增長的重要催化劑。根據吉利汽車官方公眾號消息，公司定於4月13日在杭州舉辦發布會，正式揭曉這項備受矚目的技術創新。

HEV技術發布的背景與意義

吉利汽車作為中國汽車龍頭企業，一直積極布局新能源領域。招商證券國際分析師指出，此次HEV新技術的推出，是吉利在混動車市場深耕的最新成果。HEV技術結合了傳統燃油引擎與電動馬達的優勢，能有效提升燃油效率並降低排放，符合全球綠色轉型趨勢。報告特別提到，吉利已累積豐富的混動車研發經驗，此次發布預計將帶來更高效、更具成本優勢的解決方案。

• 技術亮點：新HEV系統可能整合吉利最新的雷神電混架構，實現更高熱效率與更長續航里程。
• 市場定位：針對中高端市場，與比亞迪等競爭對手直接對標。
• 時間節點：4月13日發布後，將迅速應用於多款車型，加速產品迭代。

吉利汽車當前評級與目標價

招商證券國際維持對吉利汽車的「買入」評級，目標價設於HK$18（基於最新報告推斷）。分析師認為，HEV新技術將推動公司2025年銷量增長15%以上，特別在中國及海外市場擴張中發揮關鍵作用。近期無評級變動，但技術發布被視為強勁上行動力。

推動評級的關鍵因素分析

報告詳細拆解了吉利HEV技術的驅動因素。首先，成本控制優勢：吉利自有供應鏈降低電池與電機成本，預計毛利率將提升至25%。其次，政策紅利：中國新能源補貼延續及歐美碳排放新規，有利混動車銷量爆發。第三，海外擴張：吉利透過極氪、領克等品牌，已在歐洲市場站穩腳跟，HEV技術將進一步打開出口通道。

此外，招商證券國際數據顯示，2024年吉利新能源車銷量佔比已超50%，HEV作為過渡技術，將彌補純電動車充電痛點，鞏固市場份額。相比行業平均，吉利在混動領域的技術積累更深厚，預期將搶佔更多份额。

投資含義與建議

招商證券國際總結，此次HEV新技術發布標誌吉利汽車進入新能源高速增長新階段。對於零售投資者，建議中長線持有，特別在發布會前後關注股價波動。預期技術落地後，訂單激增將帶動業績超預期，目標價上行空間可期。投資者應留意發布會細節，若確認技術領先，將強化買入信心。總體而言，吉利汽車在HEV領域的布局，為股東帶來顯著回報潛力。

（本文基於招商證券國際研究報告改寫，僅供參考，不構成投資建議。投資有風險，入市需謹慎。）