全球市場近期迎來明顯轉勢，隨著中美貿易關係傳出緩和訊號，資金重新流入風險資產，帶動港股強勢反彈。4月23日，曾收復22,000點關口。這波升勢不僅是對貿易消息的正面反應，更引發了中資股大規模的淡倉回補，特別是在科技與新能源車板塊，其中以騰訊與比亞迪最為矚目。
市場情緒明顯改善的背後，美國方面傳出樂觀信號。美國總統川普日前表示，若中美雙方達成協議，現行對中國商品施加的高關稅將會顯著下調，甚至從145%降至50%-65%區間。這一言論無疑紓緩了市場對貿易戰升級的擔憂，助長投資者風險偏好，美股亦出現連續兩日的強勁升勢，進一步帶動亞洲市場情緒回暖。
港股方面，恒指周三開高走高，最多升至22,486點，終場報22,103點，日內升幅達4.3%，成交額亦顯著放大，突破2,500億港元，反映資金重新部署於中港權重股當中。市場回暖亦觸發了空倉回補潮，多隻此前被沽空的科技龍頭出現資金急速回補情況。
以騰訊為例，其單日成交金額高達近130億港元，成為市場主戰場。股價當日收報474.2港元，漲幅超過0.6%。數據顯示，自4月以來，騰訊的淡倉部位持續上升，直至本週初已佔其流通股份3.2%。在恒指反彈動力下，不少沽空部位被迫平倉，帶動股價走高。
相似情況也出現在阿里巴巴與美團身上，顯示淡友在面對突如其來的市場轉勢時相繼撤退。若現時的走勢延續，將有可能引發更全面性的軋空行情。摩根士丹利預期，在基本情景下，恒指於年中可望升至22,500點，倘若中美成功簽署實質性的減稅協議，甚至上望24,500點亦非不可能。
另一邊廂，新能源車股亦受惠於基本面強勁與戰略資金流入，比亞迪成為最大焦點。公司第一季新能源車銷量勁升161.4%，達31.8萬台，穩居全球第一。消息指出，包括來自阿聯酋的Al-Futtaim集團等中東主權基金持續增持比亞迪股份，推動其股價周三收報390.4港元，升幅近4%，並刷新三個月高位。
值得注意的是，Al-Futtaim不僅為比亞迪於中東地區的獨家代理商，亦參與了今年三月價值逾435億港元的戰略配售。雙方在基礎設施建設如充電樁網絡、商用車推廣等領域進一步深化合作。花旗預計，比亞迪未來數年將顯著擴展歐洲及東南亞市場，估算至2025年海外銷售佔比將由現時的15%提升至25%，帶動公司每股盈利年複合增長達30%。
綜合而論，這波市場反彈反映出投資者正在重新評估兩大關鍵因素：一為中美關係走向理性與可控，市場對出口及科技製造業的信心回溫；二為新能源產業轉型之下，具有核心技術與上下游整合能力的企業，成為長線資金布局的首選。
展望後市，專家認為投資者仍應持審慎態度。港股能否進一步上行，取決於中國內部財政刺激政策的落實程度，以及美聯儲降息訊號是否明確。短期內波幅可能加劇，但在結構性轉型大勢之下，具備穩定現金流或技術壁壘的優質藍籌與成長股，仍有條件在市場輪動中脫穎而出。
