香港老牌券商耀才證券（01428）於本月25日公布一項震撼市場的交易計劃，由螞蟻集團旗下的螞蟻控股，以每股3.28港元收購集團主席葉茂林及其關聯公司手中共50.55%的股份，涉及約8.58億股，交易總金額高達28.14億港元。這不僅是近年來香港證券業最大規模的控股權變動，亦代表科技巨擘正式進一步挺進香港傳統金融領域。
本次交易定價反映螞蟻控股對耀才證券發展潛力的高度認可。收購價每股3.28港元，比耀才在停牌前（4月22日）最後交易日的2.79港元高出約17.6%。即便與4月23日停牌前短暫升至3.05港元的盤中高位相比，亦保留7.5%的溢價空間。特別值得注意的是，收購價對比耀才截至2024年9月底的每股資產淨值僅0.7港元，溢價幅度更高達368.6%。由此可見，螞蟻控股看重的絕非僅僅是帳面價值，更是耀才結合本地客戶基盤與潛在數位化轉型的巨大空間。
此次交易安排上，螞蟻控股已支付2.81億港元作為訂金，佔總作價的10%。一旦完成股權交割，葉茂林將全面退出耀才證券的股東名單，從而結束他自1990年代創立以來超過三十年的領導歷程。螞蟻同時會提出全面要約收購其他股東持股，若全數接納，收購總金額將躍升至55.67億港元，耀才的市值也將上探至52.85億港元水平。
對於收購後的發展方向，螞蟻集團表明將維持耀才的上市地位，並強調結合科技與財富管理的市場潛力。現時耀才擁有超過58.7萬名客戶，若與螞蟻的數位科技優勢結合，有望在人工智慧應用、大數據分析與個人化理財建議等領域迅速提升服務能力，打造出更貼合客戶需求的新型數位券商模式。
耀才過去以高股息回饋股東聞名，每年派息比例長期維持約七成，深受投資者歡迎。不過，螞蟻入主後，初步計劃將調整財務政策，降低現金股息比重，將更多資源投入技術基礎設施建設與風險管理能力的提升。雖然短期內可能影響部分收入導向型投資者的預期回報，但從長遠發展看，耀才正朝着「更安全、高效、智能」的財富管理平台邁進，與螞蟻在全球金融科技布局的戰略方向一脈相承。
耀才證券自1995年成立以來，陪伴香港金融市場經歷無數風浪，從科技股熱潮到金融危機，再到近年跨境理財通的開啟，一直是港股市場華資券商中的佼佼者。然而面對國際大行與中資券商雙重競爭壓力，經紀業務利潤逐漸受壓，轉型已成必然。此次引入螞蟻這位新東家，預示著以科技賦能帶領本地券商踏上一條全新的升級之路。
業界普遍預期，未來耀才將於三大方面展開積極變革。首先，在港股買賣及資產管理環節引入智能投顧技術，幫助客戶更科學地配置資產；其次，隨着區塊鏈技術的引進，跨境理財與資金結算流程將更高效、安全，尤其能更好地對接粵港澳大灣區日益增長的財富管理需求；第三，透過螞蟻旗下支付寶平台的龐大海外用戶群，耀才亦有望進軍東南亞等新興市場，開拓更廣闊的客戶基盤。
耀才股份預計於4月28日上午復牌。隨着螞蟻加持，市場對其短期股價反應保持樂觀，認為或會穩守在收購價附近。但從更宏觀的角度而言，這項交易的意義遠超傳統併購，涉及的不僅是單一券商的轉型升級，更可能為整個香港乃至亞洲地區的金融科技生態注入一劑強心針。未來，傳統金融與科技力量的深度融合，將重新定義香港國際金融中心的競爭優勢。
