恒指短線走勢轉強
恒指復市後守住關鍵技術位，短線偏強格局未改
港股長假後復市，恒生指數早段雖然走勢反覆，甚至一度倒跌，但其後逐步收復失地，最終在半日收市時回升至接近高位，顯示市場在250天線附近仍有明顯承接。以當時恒指在25639點附近的牛熊分界線計算，指數最終能夠重返並企穩該區上方，短線技術結構屬於偏強。
從市場背景看，外圍氣氛對港股構成支持。中東局勢降溫，配合美股在長假期前偏強，令避險情緒有所回落；同時，最新市場參考亦顯示，科技與晶片板塊持續活躍，相關消息帶動半導體股急升，反映資金仍傾向追逐具政策與題材催化的板塊。這類風險偏好回升的環境，通常有利恒指在回吐後快速修復。
技術面重點：25600點成為即市分水嶺
是次走勢的核心，在於恒指先高開，隨後一度轉弱並低見25431點，跌幅擴大後仍能止跌回升，最高更曾升至25768點。這意味著市場在回試下方支持後，買盤有能力在較短時間內重新主導節奏。從盤面解讀，25400點至25500點區間可視為首道即市支持，而25639點附近的250天線則屬更重要的中期分界。
若恒指能持續站穩25600點之上，後市有機會先上試25750點至25800點阻力區；若失守250天線，則要提防回補早段缺口，並重新測試25400點附近支持。對短線交易者而言，這一輪升勢的關鍵不在於單日升幅，而在於指數能否延續「跌而不穿、回吐即有承接」的型態。
板塊表現反映資金選股而非全面追升
盤面上，資金並非全面湧入所有板塊，而是集中在有消息刺激、估值修復空間較大或具題材性的個股與行業。最新市場參考提到，晶片股與科技股在消息推動下明顯轉強，另外部分大型權重股亦錄得相對穩定表現。這種結構說明，恒指雖然回升，但升勢仍屬選股主導，而非單靠普漲帶動。
對大市而言，這代表後市能否進一步擴展升浪，仍要視乎兩項因素：一是外圍風險事件是否持續降溫，二是內地及香港相關政策消息能否繼續支持科技、消費及高beta股份的估值修復。若催化不足，指數即使短線反彈，也可能在高位反覆整固。
短線後市推演：先看承接，再看突破
目前較合理的短線推演，是恒指先在25600點附近整固，等待更多資金確認入場方向。若其後能放量突破25768點一帶，即日內高位上方阻力，將有助改善市場對後市的信心，並把升勢延伸至更高區間；相反，如大市再次失守250天線，便要重新評估反彈是否只屬技術性修復，而非新一輪升浪的起點。
整體來看，恒指目前的關鍵不是「是否反彈」，而是「能否守住反彈成果」。在外圍氣氛改善、板塊輪動活躍的情況下，港股短線仍有上望空間，但投資者更應留意25639點一帶的支持強度，以及25750點至25800點區域的突破能力。
投資啟示：若你屬短線部署，現階段宜以逢回吐吸納、嚴守技術位為原則，避免在指數接近阻力區時盲目追高；若你已持有港股倉位，則可把250天線視為重要風險監察位，只要恒指守穩該區，市場仍傾向維持偏強整理格局。
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