中投公司出手：中國主權基金擬出售10億美元美國私募股權投資
在中美地緣政治持續緊張與貿易摩擦背景下，中國主權財富基金——中國投資有限責任公司（簡稱中投公司）傳出將出售其所持有的部分美國私募股權組合，規模高達約10億美元。消息指出，這筆交易正透過二級市場安排，有望在今年六月底前完成。此舉不但突顯北京當局對海外高風險資產的審慎態度，也反映出國際投資格局的微妙變化。
據接近交易的消息人士透露，這批資產包含來自八家美國私募基金管理機構的投資組合，其中不乏像黑石集團（Blackstone）與凱雷投資集團（Carlyle Group）等市場領導者。中投原始入場的投資時間多為2016至2017年間，如今已處於預期的投資收尾階段。今次出售行動由美國投資銀行Evercore擔任顧問，將以二級市場出售形式進行，用意是在投資週期內尋求流動性退出機會。
這並非單純的財務調整。從政策趨勢來看，中國近年對外資流向、特別是涉及敏感地區或行業的海外投資日益關注。在美國加強對中國背景企業的審查之際，北京也逐步對包括主權基金在內的國有機構投資行為提出更高的風險管控要求。有分析認為，中投今次出售部分美國私募資產，或與國內監管層希望減少對外依賴、壓低政治風險有關。
值得留意的是，此交易規模為中國國有機構在近年來少見的大型私募股權退出案例。潛在買家方面，除了幾家專門從事私募股權二級市場交易的資產管理公司之外，也包括其他國家級機構及高淨值私人投資者。市場消息甚至傳出，新加坡政府投資公司（GIC）有意參與競標，顯示此類投資資產在全球資金市場仍具吸引力。
中投此種行動，也可能預示著全球財富基金資產配置策略的變化。在美國高利率環境持續，以及初級和次級市場估值波動背景下，原本以長期收益為導向的另類投資品類，近年回報逐漸承壓。從此次中投行動來看，有跡象顯示其正逐步降低對低流動性資產的配置權重。根據過去披露數字，截至2023年底，中投的整體海外組合中，私募股權佔比約為17%，明顯低於2019年的22%。
另外，今次交易的時間選擇也讓市場側目。一方面目前IPO市場乏力，私募基金退出路徑受限；另一方面，中美在金融科技、晶片等敏感領域的投資管制正日益升溫，再加上中國自身對資本外流更趨審慎，使得中投此番決策似有先發制人的意味，力求在市場閉合前完成資金回收與再部署。
後續動向方面，市場觀望的焦點將集中在交易價格與最終買方的國別背景。如果主要中標者為美國本土或西方背景機構，可能釋放出中美金融管道仍繼續開放的信號；相反，若由亞太地區機構承接，則可能被視為中國持續重設海外投資路線圖的一部分。與此同時，中國其他主權機構是否跟進，亦將成為觀察政策調整幅度的重要信號。
總體而言，中投公司的此番動作，不僅是一次單純的財務操作，也涵蓋了對政治風險、國際金融格局變化的多層次回應。隨著全球地緣風險持續升溫，各國主權基金的動向日漸成為解讀大國博弈的重要線索。未來一段時間，市場將持續關注主權資金的重新布局，以及金融市場是否進一步走向「脫鉤」或「重構」的新階段。
