恒指跌破關鍵位 短線或回測支持區
恒指技術走勢概覽：跌逾300點失守24300關
受中東局勢再度緊張及美股科技股回調影響，港股早段明顯受壓，恒指在連跌五個交易日後，未見像樣反彈，反而進一步向下尋找支持。恒指今早低開約123點，開市報約24442點，其後一度略為收窄跌幅並抽高至約24505點，但好景不長，淡友隨即加大沽壓，指數跌幅迅速擴大至逾300點，跌穿24300這一近期關鍵支持區。
從盤中結構可見，24500附近再度確認為短線顯著阻力位，而24300失守後，市場情緒轉趨審慎，短線資金明顯以減倉、防守為主。
外圍利空：中東局勢與科網股拖累風險胃納
中東衝突升級衝擊風險資產
近期美伊互相發動攻擊的消息，令市場對中東局勢走向再度憂慮，避險情緒升溫，環球風險資產承壓。相關報道指出，恒指早前已錄得逾1%的跌幅，顯示地緣政治風險對港股影響持續存在，特別是對高貝塔的科技及週期股壓力較大。
美股科網調整與中概股回吐
另一方面，科網龍頭在最新全球開發者大會上發布的人工智能及新功能內容未達市場「驚喜」預期，引發相關科技股高位回吐，美股隔晚走勢反覆，其中納指一度跌近1%。反映中概股表現的金龍指數亦錄得接近0.4%的跌幅，說明海外資金對中資與中概科技板塊的風險偏好仍然謹慎，間接拖累對港股特別是科技成份股的買盤力度。
板塊亮點：內地電訊股逆市靠穩
值得留意的是，在大市下挫之際，內地電訊股表現相對硬淨，部分龍頭股價逆市造好，成為指數跌市中的少數亮點。這反映防守性高、現金流穩定、股息回報具吸引力的板塊，仍然獲得資金青睞。
在利率走向仍存不確定、經濟復甦節奏參差及地緣政治風險升溫的環境下，市場願意為現金流可見度高及分派穩定的行業支付溢價。電訊股、部分公用股及高股息金融股，短期或繼續扮演資金避風港的角色。
技術面拆解：關鍵支持與阻力區
24300失守，24500成短線關鍵阻力
從盤中波幅來看，恒指今早在24500水平遇阻明顯，一旦指數未能有效重上並企穩24500之上，短線反彈動能仍然偏弱。24300關口原本屬近期盤整區底部，如今被快速跌穿，顯示市場對弱勢結構已作出進一步價值重估。
下方關注24000及23800–24000區間
若24300未能短時間內收復，下一個較具參考性的技術位置將落在24000心理關口及其附近的早前成交密集區。若地緣政治或外圍科網股再度出現明顯負面消息，不排除恒指將回測23800–24000區間，以回補早前上升浪遺留的部分裂口。
技術指標方面，恒指短線均線呈「空頭排列」，10天線正自上而下壓制指數，並向20天線收斂，反彈多屬技術性且持續力有限。成交額維持在中高水平，反映目前拋壓並非「無量下跌」，而是有實質減倉及換馬行為，需持續觀察後市是否出現量縮止跌的訊號。
市場情緒與資金流向：調整未完、輪動加劇
從近期市況可見，恒指曾在利好消息帶動下單日反彈逾200點，但整體走勢仍屬反覆，指數上攻往往受制於外圍風險、監管消息及個別權重股波動。另一邊廂，多隻個股於大市大幅回調時仍創新高，反映市場進入「指數弱、個股分化」階段，資金更傾向選股，而不是全面追指數。
在環球流動性仍處觀望格局之際，短線增量資金多半偏好防守型及具明確催化劑的個股，包括部分A股有正面消息帶動的中資金融股、資源股，以及盈利能見度較高的內需與高股息標的。
短線走勢預測：震盪向下為主、反彈視作減倉良機
綜合技術形態與外圍環境，恒指短線走勢傾向維持震盪偏弱格局：只要指數未能重上24500–24700區間並企穩數日，難言結束現時調整浪。地緣政治風險與美股科技股回調，為港股帶來持續壓力；同時，內地經濟數據及政策節奏仍是關鍵變數，一旦政策支持力度不及預期，恒指或將再次考驗24000甚至更低水平。
相反，若後續出現兩大條件：其一，外圍風險緩和、美股科技股止跌；其二，內地釋放更明確的穩增長與支持資本市場訊號，配合恒指在24000附近出現放量不再破底的形態，才有條件展開較像樣的技術反彈，初步上望25000上方壓力帶。
投資啟示：控制倉位，偏重防守與高股息板塊
對零售投資者而言，現階段建議保持審慎防守的操作思路：
- 指數層面：在恒指未穩守24500之上前，可維持較低整體倉位，反彈向上逼近阻力區時，宜視作調整槓桿、減持高波動標的的機會。
- 板塊配置：適度提高防守性板塊比重，如內地電訊股、公用事業及高股息金融股，以對沖大市波動，同時鎖定穩定現金流回報。
- 選股策略：聚焦基本面穩健、估值仍具安全邊際且具明確盈利催化劑的個股，避免追逐短線炒作及消息股。
- 風險管理：對已累積較大升幅的強勢股，可設定更嚴格的止賺及移動止損，防範外圍突發事件引發的急挫。
總體而言，恒指短線仍處調整期，指數未回穩前，以「保本優先、穩中求勝」為核心策略，靜待24000一帶是否出現更清晰的築底信號，再考慮逐步提高風險資產曝光。
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