過去一週，香港股市氣氛逐漸回暖，恒生指數在本地及外圍利好消息帶動下穩步走高，全週累計上升524點或約2.38%，收報22,505點，創下近兩個月新高。市場交投轉趨活躍，資金重新流入權重板塊，反映投資者對中國經濟前景重拾信心。
恒指周初表現謹慎，4月27日與28日微跌，指數從21,981點小幅回落至21,972點，反映市場當時對宏觀環境持觀望態度。然而，隨着內地釋出可能加碼財政刺激的信號，加上企業財報理想，市場氣氛顯著改善。恒指連日反彈，並在4月30日升穿22,000點關口，收市報22,119點。此後在技術因素推動下，於5月2日單日急升近1.74%，突破22,500點阻力位，並於當週最後一個交易日站穩其上，全週升勢堅實。
推動大市走高的主因包括三方面。首先，市場普遍預期北京將於第二季推出總值約兩萬億元人民幣的財政刺激政策，包括加大基建投入與支援房地產融資。該消息激勵本地銀行與地產股走強，中資金融板塊普遍上升約4%，帶動指數走高。
其次，科技板塊氣氛改善，多間大型企業季績理想。騰訊與阿里巴巴首季收入與利潤均高於市場預期，其中雲計算與人工智能相關業務表現搶眼。科技股整體上漲逾5%，對恒指升幅貢獻顯著。
其三，技術面信號改善亦吸引資金流入。恒指一舉突破50日與200日移動平均線，並錄得MACD黃金交叉，技術型投資者及程式交易大量介入。同期，港股通南向資金累計淨流入達287億港元，創近月新高，印證資金面支持力度轉強。
展望後市，投資者關注焦點將落在即將公布的中國5月宏觀經濟數據，包括通脹及工業生產增長，料將進一步影響市場對政策節奏與經濟復甦力度的判斷。技術層面而言，如恒指能有效企穩於22,500點之上，後市有望進一步挑戰23,200點水平。惟亦需留意台海地緣政治局勢及美國監管政策相關不確定性，短線或對市場情緒構成干擾。建議投資者防守中帶有配置，優先關注政策受惠明確的金融及基建股，兼顧科技板塊中基本面穩健的龍頭企業。
