2025年5月20日，京城機電股份（00187.HK）在港股市場強勢突圍，股價單日勁升逾13%，成為當日熱度最高的工業概念股之一。全日最高見4.95港元，突破50天移動平均線，收市報4.91港元，成交金額逼近3,600萬港元，創下近兩個月來的高位成交。消息一出，市場關注度迅速升溫，背後的推動力值得投資者細看。
從資金流向來看，當日主動買盤明顯佔優，買賣比達到69比31，單日淨主動買入超過1,200萬港元，透露出市場對該股後市的正面預期。技術指標方面，相對強弱指數（RSI）回升至62以上，顯示股價正擺脫超賣狀態，動能轉強。
造成股價急升的關鍵，在於公司在氫能源領域的明確戰略及近期技術進展。旗下子公司天海氫能近期完成增資擴股，並積極推進新一代IV型儲氫瓶的量產。這類產品具備高強度、輕量化等優勢，並已通過國內認證，同時建成柔性化生產線，未來有望全面應對車用儲氫方案的市場需求。
政策面亦成為加分項。中國官方提出到2025年燃料電池汽車保有量需達到5萬輛，氫能產業鏈自然受益。隨着下游需求逐步釋放，相關設備和零部件供應商的估值有望重新評價。這波政策紅利，正好成為京城機電進一步擴大在氫能產業佈局的推力。
更宏觀的市場背景亦不容忽視。同日港股整體氣氛偏好，恒生指數高開並穩守23,000點關口，新能源板塊表現活躍，包括寧德時代與比亞迪等龍頭股票均錄得升幅。外部因素如歐美綠色轉型政策、替代能源需求上升，也進一步支持工業與清潔能源相關股份上行。
至於基本面方面，公司雖然2024年前三季仍錄得虧損，但相較去年全年虧損已大幅收窄，顯示經營效率正逐步改善。在成本控制與聚焦高技術產品的策略驅動下，市場普遍預期公司2025年有望回到穩健增長軌道，尤其是氫能業務貢獻有機會顯著提升。
技術走勢上，京城機電此次突破50天線，對不少投資者而言，是中期轉勢的積極訊號。若短期能穩守4.8港元支持位，後市有望挑戰去年的高點約5.6港元，潛在升幅仍有空間。不過，需要留意的是，儘管氫能概念帶來長期機遇，市場對短期盈利能見度仍保持審慎態度。
潛在風險方面，包括地緣政治不確定性、海外政策變化，以及中國境內氫能基礎設施落地進度等因素，都可能影響銷售進展和市場預期。此外，公司現時負債比率仍處於偏高水平，若未來融資成本上升，也會對利潤率構成壓力。
綜觀而言，京城機電本次股價上漲，既反映市場對新能源政策趨勢的敏感度，也顯示資金在工業股中的輪動跡象。隨着全球對潔淨能源的需求上升，技術成熟、產品定位清晰的企業，有望持續吸納中長線關注。後續投資者宜緊盯其IV型儲氫產品的量產進度及訂單情況，以判斷此次反彈能否轉變為較長期的升勢。
