高盛（Goldman Sachs）於最新亞洲市場報告中指出，展望2026年，預期美元進一步走弱，配合全球貨幣政策趨向寬鬆，料將為亞太區股票市場注入明確順風。這一宏觀經濟變動預計將推動部分受惠行業及股份表現突出，帶動港股市場的投資氣氛及資金流動。
弱美元下的行業贏家
報告中，高盛專家強調，當美元貶值，若干行業將受益明顯：
- 運輸及旅遊板塊：航空業、旅行社業務等與美元入口成本關連密切，將受惠於成本壓力降低，經營效率提升。
- 建築及原材料企業：水泥、建材等進口原物料比例高的公司，可因匯率優勢提升毛利率，增強財務穩健度。
- 必需消費品及食品行業：如乳製品生產或基礎食品業原料多須進口，美元走弱可直接降低生產成本。
- 美元負債高、但對美銷售貢獻低的企業：換匯成本下降，有助釋放財報壓力，提升現金流質素。
高盛精選受惠弱美元港股名單
基於嚴格篩選準則，高盛對以下港股股份給予買入評級，認為它們將成為弱美元環境下的最大受益者：
- 中國國航（00753）
- 中國南方航空（01055）
- 攜程集團（09961）
- 同程旅行（00780）
- 海螺水泥（00914）
- 中國建材（03323）
- 蒙牛乳業（02319）
- 紫金礦業（02899）
- 招金礦業（01818）
- 銀河娛樂（00027）
- 百度（09888）
- 中國金茂（00817）
上述名單聚焦具有匯率敏感度高、美元債務較重或因原材料成本與美元掛鈎、美元走弱直接改善成本結構與資產負債表的企業。例如航空公司受惠於美元計價燃油成本下降，水泥及建材業則由於原材料購買成本減低而提升競爭力。
環球政策脈動與投資展望
除了美元預期貶值，高盛還分析了全球經濟政策的不確定性緩解，美國及主要央行傾向溫和寬鬆路徑，為市場注入額外活力。資金在亞太區流動趨勢下，投資者應積極關注受惠於匯率變動的優質港股，並把握行業結構轉型和政策利好帶來的長線增長潛力。
策略建議
高盛建議，主動管理及嚴格選股將成為現時波動市況下的關鍵。面對匯率變動和利率寬鬆的新格局，投資者可優先考慮高盛名單上的行業龍頭及資產負債結構優良、具現金流保障的標的，以平衡風險與回報，把握亞太市場的新一輪上行契機。
