2025年5月8日
Google母公司Alphabet（NASDAQ: GOOGL）在本週四股市強勢反彈，股價單日上漲超過4%，成功收復前一日因市場對蘋果AI搜索計劃擔憂而造成的7%跌幅。儘管短時間內市場出現情緒性拋售，但多家華爾街機構紛紛出面為Alphabet辯護，認為市場反應過度，Google在AI與數據生態系統方面依然擁有穩固的競爭地位。
事件的起點來自周三一場美國司法部的反壟斷聽證會。蘋果高層在聽證會上首次公開表示，正積極研究在Safari瀏覽器中加入AI驅動的搜尋功能。這番話立即引發外界對搜尋市場格局改變的憂慮，Alphabet股價隨即大幅下挫，單日市值蒸發達1,200億美元。市場的敏感反應也與數據有關，蘋果透露，自家瀏覽器的搜尋量在4月出現下滑，部分用戶似乎開始轉向以ChatGPT為基礎的AI工具進行資訊搜尋。
不過，幾乎在同一時間，各大分析機構便針對市場疑慮提出反駁。Baird證券指出這波拋售反應過激，而Google在廣告技術、資料處理與基礎設施等核心領域仍具明顯領先地位。分析師更指出，目前市場上的AI搜尋服務不但成熟度仍遠不及Google，連廣告變現機制都尚未成形，對Google產業地位在可見未來內構不成實質威脅。
花旗銀行認為，Google的AI策略正在快速推進。旗下的Gemini大型語言模型已累積超過15億用戶，並且開始深度結合進搜尋結果中，透過「AI搜尋摘要」提升用戶體驗，也促進了廣告的點擊與轉換效率。分析師相信，Google未來將以階段式的方式深入佈局生成式AI功能，在鞏固現有市場優勢的同時，進一步強化營收穩定性。
除了AI競爭的話題外，Google當前仍面臨來自美國政府的反壟斷壓力。司法部指控其長年向蘋果支付高額費用，確保自家搜尋引擎作為Safari的預設選項，這被視為壟斷行為的證據之一。若最終判決要求Google拆分某些廣告相關的業務，的確可能對其營收結構帶來衝擊。
然而，投資人的關注焦點已從潛在風險轉向強勁的基本面支持。Alphabet最近公布的2025年第一季財報表現亮眼，總收入年增12%至902億美元，每股盈餘達2.81美元，遠超市場預期。公司同時宣布大規模700億美元的庫藏股計劃，並上調股息，進一步強化市場對其長線價值的信心。多家券商因此同步調升Alphabet的目標價，部分甚至推升至200美元水準。
雖然AI正快速重塑搜尋市場樣貌，但從目前整體布局來看，Google仍處於產業的核心位置。蘋果雖已透露將與包括Perplexity與Anthropic等AI搜尋新創業者合作，Google卻已領先一步，進一步將Gemini整合至Android與自家應用之中，並積極開發行動裝置端的AI功能。
目前Alphabet股價回升至每股158.74美元，今年以來的跌幅也有所收窄。市場普遍看法為，即使AI帶來不確定性，但Google具備足夠的資本與技術優勢協助其轉型並轉化為長期成長動能。隨著下半年Pixel手機陸續推出更多AI整合功能，Google與競爭者間的技術與商業突破將成為資本市場持續密切關注的焦點。
