2025年8月21日，香港股市表現受到全球及本地多重因素共同影響，恒生指數半日下跌24點，收報17,703點。在美國聯儲局官員態度偏鷹和內地市場氣氛不振的雙重壓力下，港股走勢反覆，但部分能源及金融板塊表現亮眼，拖底大市跌幅。
多重不明朗因素牽動市場
近期市場持續受美國聯儲局利率政策不明朗及中國經濟數據走弱影響。美國聯儲局官員警告政策利率或須維持高位，市場對減息預期降溫，資金避險情緒升溫，加上市場憂慮中國內房債務及就業市場疲弱，拖累投資氣氛。雖然個別板塊有支撐，但總體買盤仍偏弱。
恒指、科指走勢
恒生指數今早曾倒升，但午前沽壓再現，最終半日收跌24點。科技股進一步調整，科指跌約0.8%，美團、小米等主要科技龍頭均錄得跌幅，反映資金傾向短線沽出高估值股份。國企指數亦下跌0.4%，顯示整體資金流向持續觀望。
能源、油股逆市造好
值得留意的是，三桶油（中國石油、中石化、中海油）逆市上升，支持大市。原油期貨價格反彈，加上市場對內地經濟復甦的預期改善，令石油板塊受惠。中海油錄得1%以上升幅，是帶動恒生指數跌幅收窄的主力之一。資金流入能源及穩定收息類股份，反映投資者偏好防守性投資。
港交所財報理想，新股市場活躍
港交所公佈上半年業績遠勝預期，錄得雙位數增長。受惠於2025年上半年港股反彈，恒指累計升幅達20%，帶動港交所營收及新股上市數量。上半年共有44隻新股上市，集資總額大幅躍升，創下新高。這顯示即使市場波動，香港作為金融中心的吸引力依然穩固。此外，港交所加大推動科技及醫療類新股上市，吸引全球資本關注。
穩定幣、數位金融創新成焦點
同日與穩定幣相關的公司如眾安線上及金融股表現亦明顯跑出。外電報導中國或考慮推動與人民幣掛鉤的穩定幣產品，引發市場憧憬，相關港股一度大幅上揚。儘管中長期政策走向仍有待釐清，但這項消息反映政策對數位金融及資產國際化持續關注。各大券商及分析師認為，政策相關消息短線內或繼續主導市場情緒。
市場前景與策略
總觀當前市場，資金明顯偏愛板塊輪動，防守性強的行業受到青睞，如油股、公用股及部分內需消費股。科技成長股則因估值壓力持續調整。短線投資者宜留意全球央行政策訊號、美國經濟數據、內地最新經濟措施出台情況。
對於中長線投資者而言，現階段可持續關注具稅後現金流、派息穩定的大型公司，留意新經濟領域政策紅利及全球資本流動趨勢。長遠來看，若中美科技及金融制度磨合理想，港股市場有望修復估值，吸引更多長線資金流入。
總結
港股大市短期受壓，多空消息交織下，個股分化明顯。能源板塊、穩定幣概念股逆市造好，投資者宜掌握主題輪動節奏，嚴控風險。隨著政策、環球經濟及新股活躍度變化，香港資本市場將持續吸引不同類型資金，值得中長線投資者持續關注和部署。
