瑞聲科技（02018.HK）公布2025年上半年業績，股東應佔溢利急升63.1%，達到人民幣8.76億元，遠勝市場預期，營運表現令人矚目。集團同期收入約為133.18億元，同比增長18.4%，主要受惠於主要產品市場份額持續提升，推動整體業績向上。
本期盈利大升，主要歸因於光學業務盈利能力持續改善，以及精密結構件業務實現高速增長。這兩大業務成為集團成長動力，引領收入和盈利雙雙上揚。在產品組合方面，光學、精密結構及傳感器與半導體業務表現均有顯著提升，進一步擴大營收來源，多元化布局成效明顯。
雖然瑞聲科技收入及盈利均創下佳績，期內毛利率略為下降至20.7%，同比下滑0.8個百分點，主要是擴充新業務比例及產品結構改變所致。這顯示公司在追求業績擴張的同時，亦面對毛利率壓力，需要持續優化成本控制和產品線。
值得留意的是，儘管業績大幅增長，瑞聲科技今年不再派發中期股息。過去數年集團皆有穩定派息紀錄，惟今年選擇保留現金，估計旨在強化資本結構，支持未來業務擴展及研發投入。2025年中期，公司經營性現金流入28.9億元，同比增長9.1%，資本開支則達到14.4億元，顯示積極投入持續發展與技術創新。
財務結構方面，截至2025年6月30日，集團淨資產負債率為4.7%，資產負債表仍屬穩健，現金流充裕，有利未來併購及業務規模擴張。
展望未來，瑞聲科技將持續加大在精密結構件及光學業務的投入，積極拓展新合作與產品應用，提升高端技術競爭力。即使暫緩中期派息，集團憑藉強勁的成長動力及穩建財務基礎，仍具長遠發展潛力，值得投資者關注。
