大摩：外資9月淨流入中國股市創10個月高
據摩根士丹利（大摩）最新報告顯示，外資於2025年9月淨流入中國股市達到46億美元，創下2024年11月以來單月最高紀錄。這一驚人的增幅，說明國際資本對中國市場的信心逐步恢復，為近年低迷的A股帶來一抹亮色。
過去數月中，外資主要受被動型基金推動。數據顯示，僅9月份，被動型基金就流入中國股市52億美元，主動型基金則小幅流出6億美元。這一結構顯示，指數化投資策略對中國市場的吸引力顯著提升，特別在歐美基金積極配置之下，市場資金結構正持續優化。
若以2025年1月至9月的累計來看，被動型基金的外資流入總額已達到180億美元，遠超去年同期的70億美元，充分體現國際投資者對中國經濟復甦及企業盈利前景的正面評價。在各產業方面，主動型基金經理人於9月加碼最多的是資本貨物和半導體板塊，反而對保險、耐用消費品及服裝類股進行了較大幅度的減持。
具體個股方面，阿里巴巴、寧德時代與京東受到外資較大增持，反映在科技創新及新能源產業方面仍然具備較高吸引力。相對而言，外資對騰訊、平安保險及泡泡瑪特的持倉有所減少，反映市場偏好逐步向高成長、高科技導向標的傾斜。
外資持續流入不僅顯示國際資本對中國股市長線機遇的重視，也彰顯政策紅利和科技突破所帶來的吸引力。展望未來，隨著中國宏觀經濟逐漸改善，以及技術創新驅動產業升級，A股市場的外資參與度有望繼續提升。對於投資人而言，留意國際資金流向和產業結構變化，將是掌握投資契機的關鍵。
