10月28日，港股市場氣氛轉弱，恒指全日高開低走，跌幅一度擴大至超過百點，最終收報26346點，下跌87點或0.33%，結束此前三連漲的反彈格局。盤中恒指曾高見26519點，但午后科技股帶頭下挫，大市迅速由升轉跌，全日成交金額縮減至2426億港元，為近期新低，反映資金觀望態度增強。
本日板塊表現出現明顯分化，其中**金礦股及有色金屬股成為重災區**。受隔夜國際金價暴跌拖累，黃金股大幅下挫。現貨黃金因美元轉強及市場風險偏好回升，單日跌幅超過3%，亞洲早盤進一步下破3980美元/盎司，導致資金急速撤離相關股份。中國白銀集團全日大跌逾9%，赤峰黃金下挫逾6%，紫金礦業、招金礦業及中國黃金國際等相關股票亦錄得4%至5%不等的跌幅，成為拖累恒指的主力。
除貴金屬股外，科技板塊午後沽壓同樣明顯。網易、美團、小米、騰訊、阿里巴巴等互聯網龍頭全線下跌，科技指數單日挫1.26%，報6093點，僅險守六千點關口。半導體板塊亦出現明顯調整，中芯國際跌逾3%，但分析認為受惠AI發展及國產化政策，具備長線結構性機會，可持續觀察。
藍籌股方面，匯控繼續逆市上升，最多升逾4.4%，收報106.5元，創下逾半個月新高，成交金額顯著增長。反觀農夫山泉、潤地等消費及地產類股份則隨大市走弱。
市場下跌主要受到三大因素影響：一是全球避險情緒降溫，資金自金礦及防禦型股份撤出，二是美股持續新高導致資金短線獲利回吐，三是港股連漲後整體估值提升，激勵部分投資者鎖定盈利。成交量縮減反映短線投資者觀望觀察，後市可能視乎美聯儲議息及內地「十五五」政策細則落地情況而定。
總結來看，現時恒指技術面暫陷調整區間，短期宜關注26300點支持，金礦股及高估值板塊宜審慎控制倉位。中長線而言，建議繼續追蹤板塊輪動與宏觀政策指引下的結構性機會，尤其是具備政策利好的AI、半導體與新能源主題。
