首程控股2025年三季報：收入淨利齊升，信心進一步鞏固
根據公告，首程控股（0697.HK）2025年前三季度收入同比大增30%至12.15億港元，歸屬母公司淨利潤上升22%，達4.88億港元。兩大業務引擎驅動下，公司業績增長動能強勁，穩坐行業領先梯隊。
財務結構優越，資本實力再提升
- 期內公司毛利率維持於45%健康水平，盈利質素理想。
- 現金及理財資產總額升至85.5億港元，較去年同期幾乎倍增。
- 資產負債率維持低於32%，管理層風險控制能力明顯。
AAA主體評級配合強大現金流，為未來業務擴張、產業升級及資本運作提供有力後盾。
10億港元股份回購啟動，釋放管理層高度信心
管理層宣布 未來三年斥資高達10億港元回購股份，明確指出現有市場價格低於公司內在價值。此重大舉措
- 向市場傳遞公司管理層對長線發展及股價的極大信心
- 有助提升每股盈利和股東回報，強化資本市場吸引力
- 為中長線資本價值重估打下基礎
產業佈局再進化，機器人賽道落地提速
根據公告，首程控股持續深化在機器人產業鏈全方位佈局，上游斥資設立先進材料公司，中游精準投資宇樹科技等領航企業，下游創新推出全港首間常態化運營的機器人體驗店。產業鏈帶動下，公司未來可望擁抱產業爆發成長。
多家被投企業已完成股改，2026年上市計劃加速推進，資本化收益釋放在望。預計隨著消費級機器人商業化場景落地，業務下游放量期將至。
未來展望與投資啟示
分析師普遍認為，首程控股的高增速與穩健財務表現證明集團雙輪動力戰略（資產運營+機器人科技創新）效果顯著。現金流充裕搭配大規模回購，為股東構建下行保護。
總結觀點：首程控股現價被低估，處於機器人產業爆發與被投企業IPO雙重催化前夜。中期內具備資本回報與估值重估的雙重潛力，對香港中長線投資者而言，值得持續關注及逢低吸納。
