CNH HIBOR全線上揚 恒指波動關鍵支撐位展望
CNH HIBOR走勢全線向上 成本壓力顯現
11月20日，離岸人民幣（CNH）香港銀行同業拆息（HIBOR）於主要期限全面上行，顯示市場對人民幣流動性的需求持續高企。其中，隔夜期下滑至逾月低位後，各短中長期利率相繼攀升，資金價格普遍走高。1週CNH HIBOR小幅升至1.70%，1個月期與3個月期分別處於1.72%及1.76%上下，6個月亦維持在約1.80%水平，顯示市場資金面仍處於偏緊狀態，資金成本短期將持續受壓。
港股市場連續調整 恒指徘徊關鍵水平
恒生指數近期持續呈現震盪下行走勢，早段曾嘗試回穩但午後表現靠穩，成交動能走弱。受新經濟龍頭如小米等科技股續跌拖累，加上個別藍籌如領展業績後急跌，市場氣氛轉趨審慎。根據最新市況，恆指短期關鍵支撐集中於16700-16800點區間，若持續失守，不排除有機會回測10日線甚至更低水平。反之，若資金面有轉寬信號出現，有望帶動技術性反彈，首個阻力約為17000-17100點區間。
資金緊張影響後市展望 波動性擴大
- 市場驅動因素：CNH HIBOR多期限反彈，加劇港股資金成本，短線流動性預期依然偏弱。
- 重要藍籌走勢：領展發盈警後大幅下挫，小米等新經濟股持續調整，內房板塊短線有承接但難改主流弱勢。
- 市場情緒：觀望情緒濃厚，缺乏領頭板塊帶動，恒指易受敏感消息及外圍波動影響，投資者追高意欲顯著降溫。
後市技術觀察及投資建議
目前HIBOR持續攀升，結合恒指階段性回調且未見明顯承接量，短線宜留意16700點附近支撐表現。若資金面持續偏緊，恒指波動性恐進一步擴大，投資者宜靈活運用倉位管理策略，適量降低槓桿及短線倉位，嚴守止蝕。
策略建議：短綫偏向觀望，耐心守候重要支撐區域反應；若資金面改善，則適時捕捉低吸反彈機會。中線仍建議維持審慎，注重風險管理，密切關注政策面及流動性信號變化。
