美國股市獲利展望指向更高股價
美國股市的獲利前景持續看好，預示股價仍有上漲空間。根據最新市場分析，2025年企業盈利成長將成為推動股市的主要動力，標普500指數盈利預計成長10%至15%，即使估值擴張趨緩，股價仍將維持漲勢。
2024年美國大型股連續兩年漲幅超過20%，創下1998年以來罕見紀錄。這波漲勢仰賴韌性消費、企業盈利上升及聯準會降息，這些條件預計延續至2025年。雖然回報可能放緩且波動加劇，但牛市將進入第三年。經濟面，GDP成長將趨緩但維持正成長，受惠健康消費者與勞動市場。聯準會預計再降息2至3次，通膨趨緩，薪資成長超越通膨，讓實質購買力提升。下半年，降息效應與促成長政策如減稅、去管制，將刺激消費與企業投資，抵銷關稅不確定性影響。
盈利成長將由多領域帶動，不再侷限巨型科技股。成長型股票自2023年起盈利優於價值型，但2025年差距將縮小。價值型與循環股盈利強勁，加上國內營收佔比高（近70%），較不易受貿易戰衝擊。市場領導權將擴大，投資人轉向國內導向、盈利成長潛力股，價值與成長股表現均衡，強化分散投資必要性。
摩根士丹利更樂觀，預測標普500一年內升至7800點，漲幅14%，受惠親商政策、降息、稅負減輕1290億美元、AI效率提升與定價權回歸。嘉信理財指出，2026年11個標普500產業中8個盈利成長優於2025年，前瞻每股盈餘屢創新高，市盈率趨穩，為後續擴張鋪路。
儘管AI熱潮帶來波動，及通膨黏性風險，市場本質健康，由盈利主導上漲。投資人應聚焦產業輪動，避開單一科技敘事，轉向價值、小型股與多元化配置。展望2026年，美國股市領先全球，獲利支撐下，股價仍有上行空間。
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