香港作為全球領先的IPO市場，即將迎來新一輪繁榮。瑞銀全球投資銀行部副主席及亞洲企業客戶部聯席主管李鎮國在近期記者會上指出，2026年香港新股上市數量預計達150至200宗，總集資額將超過3000億元港元，有望繼續蟬聯全球IPO集資額榜首。這一預測反映出市場信心回升，以及多重利好因素的共振。
李鎮國強調，外資正持續增加對中國股票市場的配置，這為香港市場注入新資金。同時，聯儲局降息周期有助資金回流亞洲，尤其是香港。內地經濟復蘇態勢明顯，為股市提供堅實支撐。此外，港股科技板塊估值相對美股存在顯著折讓，具備吸引力。這些因素共同推動IPO市場活躍。
回顧近期表現，今年香港IPO集資額已超越2024年全年總額的兩倍有餘。毕馬威報告預測2025年集資額達2721億元，同比增長210%，自2019年後重奪全球第一。德時代H股上市募資53億美元，成為2023年來全球最大IPO，帶動紫金黃金、三一重工等多宗超10億美元大型項目，多家龍頭企業佔據全球十大IPO四席。
展望2026年，李鎮國透露不排除出現集資規模逾400億元港元的超大型IPO。第一季度即有數宗百億元級別項目，主要集中於專專科技及消費行業。消費品、高科技及人工智能將持續成為熱門主題。港交所18C章為科技公司開闢新渠道，今年底前已有16家公司提交申請。在中美關係背景下，此機制提供更高確定性。近期推出的「科企專線」進一步便利特專科技及生物科技公司保密提交申請。
A+H股上市熱潮亦將延續至明年中，大型A股企業預計佔整體集資五成。目前逾14家市值超千億元人民幣的A股龍頭排隊赴港，涵蓋多個行業。AH股價差已收窄至歷史低位兩至三成，預期將略微擴闊，但不會重返高位。這反映市場成熟度提升，流動性改善。
值得關注的是，美資基金今年已開始認購部分香港IPO，2026年此趨勢料將加強。IPO數量增加帶來更多選擇，提升市場活躍度，對二級市場形成支撐。恒生指數預計年底達30000點，MSCI香港指數目標12300點，基於15倍遠期市盈率及盈利增長預測。
- 市場支撐因素：外資回流、降息周期、內地經濟復蘇、科技估值優勢。
- 熱門行業：消費品、高科技、AI、生物科技、工業。
- 大型項目：2026年首季數宗百億級IPO，潛在超400億單一案。
- 監管動態：證監會與港交所聯席函件為提醒，強調維持上市質量。目前逾300家企業提交申請。
面對IPO項目激增，瑞銀已擴大人手並優化資源配置，以確保高效推進。投資者亦需留意美國中期選舉、中美貿易及3月業績披露等變數。內地消費回穩有利發展，整體大中華區估值折讓提供機會。
香港IPO市場正處於百花齊放階段，吸引東南亞、歐洲及中東企業興趣。瑞銀正協助相關科技、消費及工業項目，預期未來5至10年國際化趨勢加強。這不僅鞏固香港全球一哥地位，更彰顯其作為連接中國與世界橋樑的獨特魅力。
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