• 2025 年 12 月 19 日 @ 下午 6:00

金岩高嶺新材(02693.HK)近日於香港交易所主板掛牌上市，成為市場矚目的新股IPO焦點。這家專營中國煤系高嶺土的企業，以招股價7.3元定價，每手500股，一手入場費約3,687元，成功吸引大量市場關注。上市首日開報9.3元，較招股價高開27.4%，最高觸及9.8元，顯示投資者對其業務前景的認可。

公司前身為安徽金岩高嶺土新材料股份，擁有從採礦、研發、加工到生產銷售的全價值鏈整合能力。自2021年起，全資擁有安徽省淮北市朔里高嶺土礦，截至2025年5月底，礦產資源總量估計達1,864.9萬噸。公司在淮北市杜集區運營三家工廠，包括採掘廠、焦寶石廠及莫來精鑄砂粉廠，確保生產穩定。

產品優勢突出，公司主打高純高嶺土、煅燒高嶺土、精鑄用莫來石材料及耐火用莫來石材料。這些產品耐火度、硬度及化學穩定性優於行業平均水平，廣泛應用於電子陶瓷、耐火材料、新能源、鋼鐵、水泥及玻璃行業的高溫應用。根據弗若斯特沙利文數據，按2024年中國煤系煅燒高嶺土收入計算，公司以5.4%市場份額排名第五，彰顯其行業龍頭地位。

財務表現穩健增長。2022年至2024年，收入分別為1.9億元人民幣、2.05億元及2.67億元，按年增長7.5%及30.5%。同期溢利及全面收益總額為2,442.3萬元、4,361.7萬元及5,260.2萬元，按年升78.5%及20.5%。這反映出公司在需求穩定及政策支持下的營運韌性。

IPO招股階段熱度爆棚，公開發售超購高達5,580倍至6,875倍，孖展錄得990億元，創近期新高。一手中籤率僅0.03%，足見市場需求旺盛。公司引入4名基石投資者，包括平煤香港、創力香港、金源香港及德高礦山，合共認購約7,622萬元股份，佔發售股份約42.97%，提升機構認可度。國元國際及民資資本擔任聯席保薦人。

• 公開發售佔10%，國際配售90%；
• 總發行2,430萬股H股，集資近1.8億元；
• 暗盤交易收報9.91元，高上市價35.8%；
• 上市日期2025年12月3日。

集資款項用途明確，約70.8%投入莫來石基鋁矽系材料深加工項目，20.6%建立矽鋁新材料工程技術研究中心，8%用於營運資金及一般用途，0.6%償還銀行貸款。這將強化產能擴張及技術研發，支持未來增長。

上市首日走勢波動，開盤後最高9.8元，最低7.25元，半日收報7.43元，較招股價高1.8%，成交量達857.65萬股。高開後回落，反映市場短期情緒影響，但基於行業需求穩定及公司資源優勢，長期發展潛力值得關注。

作為新能源及耐火材料供應鏈關鍵企業，金岩高嶺新材受益於中國產業政策支持及下游需求增長。煤系高嶺土市場前景廣闊，公司全產業鏈布局有助維持競爭優勢。市場人士指出，新材料板塊在港股IPO中表現活躍，此股上市後將為投資者提供觀察行業動態的窗口。

總體而言，金岩高嶺新材IPO不僅展現強勁認購熱度，更凸顯其在高嶺土領域的專業定位。隨著產能提升及技術升級，公司在電子陶瓷及新能源應用中的角色將愈發重要，為港股新材料板塊注入新活力。

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