• 2025 年 12 月 23 日 @ 下午 6:00

HashKey Holdings (03887.HK) 近日完成香港IPO，以每股6.68元定價，集資約16億元，標誌著數字資產行業在港交所主板的重要里程碑。這次上市不僅反映市場對Web3及加密資產平台的熱情，更突顯香港作為亞洲數字金融樞紐的地位。

根據招股詳情，HashKey 全球發售2.4億股，高於初始招股價範圍（5.95至6.95元）的中位數定價，顯示投資者信心。上市日期定於2025年12月17日，由摩根大通及國泰君安擔任聯席保薦人。公開發售佔比約10%，國際配售則達90%，每手400股，入場費約2,808元。灰市交易表現平穩，開盤報6.68元，成交量逾490萬股。

HashKey 作為持牌數字資產平台，提供交易、鏈上服務及資產管理，業務遍及香港、新加坡、百慕達等地。據Frost & Sullivan數據，截至2024年，其在香港數字資產平台市場佔有率超過75%，成為亞洲最大區域性在岸平台。公司擁有完整合規牌照，構建一站式數字資產生態系統。截至2025年9月底，質押資產管理規模達290億元，HashKey Chain的真實世界資產（RWA）總值達17億元。

財務表現亮眼，2022年至2024年收入分別為1.29億元、2.08億元及7.21億元，呈現高速增長。2025年上半年收入達2.84億元，反映業務擴張勢頭。儘管錄得虧損（2022年5.85億元、2023年5.80億元、2024年11.9億元，上半年5.07億元），但這屬行業常態，受加密市場波動及前期投資影響。公司計劃將所得款項約40%用於科技及基礎設施升級，40%擴展市場及生態合作，餘下用於營運、風險管理及營運資金。

• 市場定位優勢：HashKey 領先的市場份額及多牌照布局，使其在監管嚴格的香港脫穎而出。
• 收入爆發增長：從2022年至2024年收入增長逾5倍，2025上半年持續強勁。
• 全球擴張：進軍新加坡及百慕達，強化亞洲及國際布局。
• 生態系統：涵蓋交易、鏈上服務及資產管理，提供全面服務。

上市後首小時股價一度回落至6.53元，反映市場短期波動，但中長期前景值得關注。數字資產行業正處轉型期，香港政府積極推動虛擬資產發展，HashKey 的上市有助提升行業透明度及機構參與。作為亞洲最大平台，其技術投資及市場擴張策略，將助力捕捉Web3浪潮。

從行業角度看，HashKey 的IPO 定價及集資規模，彰顯投資者對合規數字資產平台的青睞。儘管加密市場具不確定性，公司強大市場地位及收入軌跡，提供堅實基礎。未來，隨著RWA及鏈上服務需求上升，HashKey 有望鞏固領導位置。

此次上市不僅為HashKey 注入資金，更為香港資本市場注入新活力。投資者可密切留意其上市後表現，以及在數字經濟浪潮中的角色演變。HashKey 的成功，將進一步推動香港成為全球Web3中心。

總體而言，HashKey Holdings IPO 以6.68元定價集資16億元，展現強勁增長潛力及行業領導力，為市場帶來新機會。（約650字）

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