• 2026 年 1 月 7 日 @ 下午 8:01

國泰航空下半年業績樂觀 全年盈利料超去年

國泰航空(00293.HK)近日公告，下半年業績表現理想，全年盈利預計超過去年98.8億港元水平。根據公司指引，此前景主要得益於運力持續提升、乘客運載率保持穩健，以及貨運需求展現強韌性，這些因素共同推動復甦動能。

核心驅動因素剖析

• 運力與乘客需求：公司積極擴大運力，乘客運載率維持高位，反映旅遊及商務需求回暖，優於市場預期。
• 貨運業務韌性：全球供應鏈穩定帶動貨運收入增長，緩解客運波動風險。
• 聯營公司貢獻：附屬企業財務改善，加上供應商非經常性收益，提供額外盈利緩衝。

惟香港快運日本航線受多項因素影響，需求放緩錄得虧損，部分抵銷正面效應。整體而言，此表現優於分析師預測，標普數據顯示2025年營收預期達543.09億港元，每股收益0.548港元，分別增長9.49%及16.60%。

股價與估值評估

1月7日收盤，國泰航空股價報12.97港元，上漲1.73%，成交額逾8,488萬港元。分析師平均目標價13.20港元，顯示上行空間。當前市盈率約6.39倍，遠低於行業平均，估值已具吸引力，尤其在航空業復甦周期中。

投資行動展望

綜合分析，國泰航空業績超預期指引強化全年盈利確定性，建議香港投資者中長線建倉。運力擴張及貨運支撐將驅動2026年增長，目標價上看13.20港元。密切監察地緣風險及油價波動，現價入場具高信念回報潛力。