• 2026 年 4 月 30 日 @ 下午 7:00

康龍化成首季業績剖析：純利增長9.7%背後的投資信號

康龍化成(03759.HK)公布截至3月底止首季業績，根據中國會計準則，營業收入達35.78億元人民幣，純利3.35億元，年升9.7%。這份成績單超出市場預期，反映藥物研發外包(CRO)需求持續火熱，受惠中國生物醫藥產業政策支持及全球創新藥管線擴張。

業績關鍵數據一覽

• 營收：35.78億元人民幣，環比穩健，核心業務貢獻突出。
• 純利：3.35億元人民幣，增長9.7%，毛利率維持高位。
• 每股盈利穩步提升，顯示運營效率優化。

相較去年同期，收入結構更均衡，國際客戶訂單占比上升，降低對單一市場依賴。根據公告，首季新簽約項目數量創新高，訂單簿充裕，為下半年營收提供強勁支撐。

業績超預期原因與市場影響

這份業績優於分析師共識預測，主要得益於AI輔助藥物發現技術應用，以及中美生物科技合作回暖。港股生物醫藥板塊近期受中國經濟復甦提振，康龍化成股價有望迎來補漲。目前市盈率處於歷史低位，估值已具吸引力，預計短期波動中藏買入機會。

然而，需留意全球利率環境及地緣風險對CRO訂單的潛在衝擊，但公司現金流充裕，抗風險能力強。

投資行動展望

綜合分析，康龍化成首季業績確認成長軌跡穩固，建議香港投資者中長線建倉，目標價上調至歷史高點附近。隨著中國創新藥政策加碼，CRO龍頭地位不變，預期全年純利增長15%以上，高信心買入。