恒指前景：25500爭持待突破
恒指25500點拉鋸 短線進入觀望整固格局
港股近日的焦點，已由單純的反彈，轉向能否守穩25500點這一道短線分水嶺。恒指在早段低開後曾一度跌至25400點下方附近，隨後逐步收復失地，半日回升至25567點，午後初段則繼續在25500點上落，反映市場在失守重要平均線後，買賣雙方暫時陷入僵持。
從技術走勢看，恒指早前已先後跌穿250天線及10天線，代表中短線動能明顯降溫。雖然指數其後在25400點水平找到初步支持，但在未能迅速重返25600至25700區域之前，走勢仍屬反覆偏淡，暫時以區間整固為主，而非重新展開升浪。
最新市況提供的線索
最新參考市況顯示，恒指全日曾升至25668點，收市升137點，報25668點附近，科技指數亦同步回升；這代表大市雖然受制於短線技術阻力，但並未出現全面轉弱的失控跡象。個別重磅股與科技股帶動市場氣氛改善，顯示資金仍願意在回調後吸納，只是入市節奏偏向審慎。
同時，外圍亦提供了一定支持。美股相關指標反映市場對利率前景的預期略有鬆動，風險胃納改善，利好科技及增長股表現；這類環境一般有助港股，特別是恒指與恒生科技指數的估值修復。不過，港股本身仍受本地及北水資金流向、內地政策預期，以及大型權重股表現左右，因此短線波幅仍難以消失。
三個市場重點，決定恒指下一步方向
- 第一，25400點支持是否穩固：這是目前最直接的承接區。若後市再度回試而不失，代表資金仍願意在低位吸納，恒指有條件維持橫行整理。
- 第二，25600至25700點阻力帶：此區正接近多條短線平均線及近期反彈高位，若能明確收復，才有望重啟上試25800點以上的機會。
- 第三，權重股與科技股能否接力：恒指要擺脫拉鋸，單靠指數技術位不足夠，仍需要金融、科技及大型國企股同步企穩，才可形成較可靠的上升動力。
從節奏上看，周末前夕投資者態度明顯趨向保守，成交與追價意欲未算強烈，故指數更傾向在25500點附近作窄幅整固。若外圍及本地消息面未有新衝擊，短線最合理的情景是恒指先在25400至25700點之間反覆消化壓力，再等待下一輪方向選擇。
若由操作角度出發，現階段較適合採取中性偏審慎部署：未見指數明確重返25700點前，不宜過早視為已完成突破；但若恒指失守25400點並向下試探更低支持，則需提高防守意識，避免在波動放大時追高。對短線投資者而言，現階段重點不是追逐單日升跌，而是觀察大市能否在25500點附近建立更穩固的底部，再決定是否加大倉位。
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