香港作為國際金融中心，2025年资本市场表現亮眼，IPO集資額重返全球首位，總額高達2858億港元，按年增長逾兩倍。這一成就主要得益於多隻超大型新股上市，以及內地龍頭企業加速赴港的趨勢。羅兵咸永道資本市場服務合夥人梁令欣表示，全年共有119間公司上市，按年上升68%，充分展現市場活力回升。
大型IPO推動全球冠軍
2025年香港IPO市場的強勁反彈，離不開寧德時代、紫金黃金國際、三一重工及賽力斯等巨頭的貢獻。其中，寧德時代及紫金黃金國際分別成為全球最大及第二大IPO，兩者合計融資規模龐大。此外，全年有8隻新股融資超過百億港元，佔據全球十大IPO榜單重要位置。這批大型IPO不僅提升總集資額，更帶動市場流動性，港交所前11個月平均每日成交額達2558億港元，按年升95%。
德勤中國資本市場服務部上市業務華南區主管合夥人呂志宏指出，香港交易所及證監會的政策優化，如鼓勵內地企業赴港上市及簡化A股公司程序，配合國際資金回流，共同推動市場復甦。全年19家A股公司赴港上市，集資約1400億港元，佔總額近半，凸顯A+H雙重上市模式的爆發式增長。
- 港交所：119隻新股，集資2858億港元，全球第一
- 全球十大IPO中，香港佔4席，東亞地區佔比62%
- 中介機構領先：摩根士丹利保薦第一，高偉綽法律第一，安永審計第一
全球比較：東升西降格局
相較其他交易所，香港表現脫穎而出。印度國家證券交易所新股數量最多，但融資規模預計全球第三；紐約證券交易所憑單一液化天然氣項目排名第四；上海證券交易所42隻新股集資873億港元，位列第五；深圳證券交易所則排第八。全球十大IPO總融資2539億港元，東亞佔最大比重，反映經濟重心東移。
恒生指數全年升27.8%，位居全球主要股指前列，科技及國企指數亦錄得顯著漲幅。這一趨勢進一步強化投資者對香港市場的信心。
2026年IPO前景樂觀
展望2026年，羅兵咸永道及德勤預測，在超過300宗上市申請支持下，香港新股市場將迎來約160隻上市，集資額不低於3000億港元。港交所推出「科企專線」機制，以保密方式加速科技企業上市，提升效率。市場流動性持續改善，加上政策紅利，預期香港將維持全球領先地位。
羅兵咸永道強調，2025年的輝煌成績彰顯香港在全球新股市場的競爭力。隨著內地政策支持及國際資本回歸，香港IPO市場正邁向新一輪高峰。投資者可關注大型國企及科技企業動態，把握市場脈動。
總體而言，香港資本市場的復甦不僅重塑全球IPO格局，更鞏固其作為亞洲融資樞紐的地位。未來發展值得持續追蹤。
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