摩根大通最新新興市場策略：MSCI指數衝刺樂觀目標
摩根大通在最新新興市場策略報告中指出，MSCI新興市場指數已突破原先基準情境目標1,250點，正邁向樂觀情境1,350點。該行認為，即將展開的美聯儲寬鬆循環將進一步加速這一趨勢。
回顧6月設定目標時，摩根大通僅預期美聯儲年底減息一次(25個基點)，但現時預測至年底累計降息75個基點(由9月17日啟動)，並於2026年再降25個基點。此預期降息將促使美元走弱、新興市場貨幣走強，為新興市場央行提供空間啟動或延續降息週期。
「高度確信」股票名單：全部予增持評級
基於上述宏觀轉變，摩根大通精選新興市場「高度確信」股票名單，涵蓋港股及其他地區優質股份，全部給予「增持」評級。以下為重點港股及部分目標價：
- 騰訊控股 (0700.HK)：目標價685港元
- 阿里-W (09988.HK)：目標價210港元
- 中國平安 (02318.HK)：目標價100港元
- 康方生物 (9926.HK)：目標價166港元
名單亦包括台股、韓股、印度股等，如台積電 (2330.TW)目標價1,275新台幣、三星電子 (005930.KS)目標價84,000韓圜、ICICI銀行 (ICICIBC.IN)目標價1,710印度盧比等。完整名單涵蓋巴西、阿聯酋、南非、墨西哥等多國企業，顯示摩根大通對新興市場廣泛配置的信心。
投資論點剖析：降息週期帶動多頭行情
摩根大通強調，美聯儲降息超預期將強化新興市場資金流入。美元疲軟有利大宗商品及周期股，而新興市場貨幣升值則支撐本地消費及金融股。該行特別建議超配印度、韓國、巴西、菲律賓及南非，因這些地區經濟韌性強、政策空間大。
以港股為例，騰訊控股受益遊戲及雲端業務復甦，阿里-W則受電商及AI投資推動，中國平安憑穩健保險業務及股息吸引力見稱。這些股份不僅基本面穩固，更能捕捉全球資金回流新興市場的機會。
區域亮點
- 亞洲科技龍頭：台積電、三星電子、騰訊等，AI及半導體需求旺盛。
- 印度金融：ICICI銀行、Britannia工業，經濟增長帶動。
- 巴西周期股：Itau Unibanco、Sabesp，商品價格上揚利好。
- 中東房地產：Emaar Properties，旅遊復甦支撐。
投資啟示：把握新興市場配置時機
摩根大通的報告為投資者提供清晰指引：在美聯儲降息週期下，新興市場具備強勁上漲潛力。零售投資者可考慮增持名單內港股如騰訊、阿里及中國平安，目標價顯示顯著上行空間。建議分散配置亞洲及新興歐拉美地區股份，結合宏觀降息利好及個股基本面，鎖定長期回報。投資前仍需留意地緣風險及貨幣波動，適度控制倉位以管理不確定性。
