恒指反彈後看關鍵位
恒指反彈後仍未擺脫區間市 25700至25850點成短線決勝位
港股今日反覆回升，恒指早段曾一度轉跌，其後在資金逐步回流下掉頭向上，午後維持窄幅波動，最終錄得約百餘點升幅。從走勢看，今次反彈並非單邊急升，而是屬於在關鍵支持區附近的技術性修復；市場雖然回穩，但整體仍未出現明確突破訊號。
外圍方面，美國押後原定對伊朗採取行動的消息，令市場對地緣局勢升溫的憂慮暫時降溫，帶動美股止跌回穩，風險資產情緒亦略為改善。不過，納指及標指表現仍偏軟，反映投資者對利率、能源價格與中東局勢的後續發展仍抱觀望態度。港股在這種環境下出現反彈，屬正常的情緒修復，但難言已扭轉短線震盪格局。
技術走勢：先守位，再談突破
從盤中表現分析，恒指低位一度貼近25670點附近，其後最多反彈至25840點水平，整體日內波幅有限，顯示市場對消息面的反應偏克制。25650點附近可視為即市初步支持，而25700點至25750點則是近日最重要的心理防線；若失守，恒指有機會重新測試更深的回吐區。
上方而言，25850點附近屬即市首個阻力，之上才有條件進一步挑戰更強的沽壓區。若恒指短期能持續站穩25800點以上，代表資金對港股的風險承受度略有提升，後市可望向更高位置整固；相反，若成交未能配合，升勢大概率仍以反彈市看待，而非新一輪升浪的起點。
三大推動因素：地緣消息、外圍風險偏好、資金輪動
- 地緣政治風險暫緩：美伊局勢未有進一步惡化，對環球股市構成一定喘息空間，令恒指得以自低位回升。
- 美股情緒回穩：道指止跌有助港股夜期及開市氣氛改善，但科技股偏弱，意味全球風險胃納仍未全面恢復。
- 板塊輪動仍快：今日升市主要靠個別重磅股及資源股帶動，說明資金傾向短炒題材，而非全面推高指數。
藍籌表現反映資金仍偏選擇性
盤面上，能源及資源相關股份表現相對突出，帶動大市氣氛回暖；相反，科技及高估值股份普遍仍受制於風險偏好不足。這種結構說明，市場雖然願意在消息轉穩時吸納防守性或受惠地緣因素的板塊，但對高波動成長股仍保持審慎。換言之，恒指的反彈更多是由局部板塊拉動，而非由全面性買盤推升。
在現階段，投資者更應留意的是指數能否在25700點上方完成整理，以及成交是否同步放大。若只有指數回升、但交投無明顯改善，後市上行空間仍會受限；若外圍情緒再度轉弱，恒指亦容易重新回落至支持位反覆消化。
短線前景：先看區間上落，未宜過早追價
綜合技術面與消息面，恒指目前仍屬區間震盪格局，短線可先以25700點作為多空分界，再觀察25850點及其上方阻力能否被有效突破。若外圍風險進一步降溫，加上北水及本地資金回流，指數才有機會打開上行空間；否則，市場大概率維持「升少少、回少少」的拉鋸狀態。
投資啟示：現階段不宜因單日反彈而急於追高，較合理的部署仍是以區間思維操作，留意指數回企是否有成交支持。對持貨投資者而言，可先觀察恒指能否穩守關鍵支持位再決定加減倉；對短線交易者而言，則可把握消息市中的反彈節奏，但必須設好止蝕位，避免在高波動環境下被反覆洗出場。
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