2025年4月28日，美國股市早盤，繪圖晶片大廠輝達（NVIDIA）股價大幅下挫，盤中一度跌超過3%，最低見108.76美元，創下近三個月新低。市場普遍認為，這波賣壓與華為加速推出新一代AI晶片「昇騰910D」有關，反映出在美國出口限制收緊下，中國企業正迅速推進自主技術的現實。
川普政府本月中旬突然宣布，輝達未來對中國出口H20晶片必須額外申請許可，事實上等同於禁止出口。這款原是應對拜登時代出口規範，特別為中國市場設計的降規版AI晶片，如今受限，對輝達而言打擊沉重。依據輝達向美國證券交易委員會提交的資料，政策收緊恐導致多達55億美元的庫存與訂單損失，約占該公司上季總收入的近兩成。市場分析認為，這不只是營運上的影響，更重挫了輝達持續耕耘中國數據中心市場的戰略佈局。
另一方面，華為的昇騰910D晶片成為市場焦點。根據供應鏈傳出的資訊，這款由中芯國際以第二代7奈米製程打造的新晶片，浮點運算效能達到1,024 TFLOPS，較前一代提升了四成，性能已接近輝達熱門的H100晶片。不僅如此，昇騰910D內建自家開發的架達指令集，能直接支援百度PaddlePaddle、清華計圖等中國本土AI開發框架，相較以往僅為替代方案，如今更接近形成完整、生態系統級的自主產業鏈。
目前已有大型中國科技企業開始將部分AI伺服器訂單轉向華為。以百度、騰訊為首的雲端服務業者已在部署「混合架構」，即同時使用輝達與華為的AI晶片，以分散供應鏈風險。從單純購買替代品，到逐步建立自主生態，顯示「去美化」已從口號走向實際行動。
更值得留意的是，美中科技冷戰正從過去的貿易衝突，延伸至AI與算力的領域。川普新一輪出口限制，雖意圖掐住中國高階晶片進口的命脈，但也激勵中國加速技術自立的決心。華為輪值董事長徐直軍更在近日公開表示，華為目標在2025年實現AI訓練晶片的100%自主化。研究機構預測，若美國持續收緊技術出口，到2027年中國AI晶片的自給率有機會突破60%，形成對全球晶片市場版圖的震盪。
受上述消息影響，除了輝達外，其他半導體類股亦同步承壓。費城半導體指數當日下跌，超微半導體（AMD）、應用材料（Applied Materials）等重量級公司跌幅均超過2%。避險資金開始轉向日本半導體設備商與台灣IC設計服務公司，體現出地緣政治風險逐步改變全球科技股的資金流向。
短期內，市場關注輝達能否在105美元附近找到支撐，亦寄望即將公布的財報能從其他市場找回成長動能。不過可以肯定的是，當全球科技產業的鐵幕逐步拉下，一個更加分裂且競爭激烈的AI新格局已然成形。投資人未來在部署相關板塊時，或需更審慎考量地緣政治變局對供應鏈、需求格局與企業策略所帶來的深遠影響。
