美圖與阿里巴巴攜手合作 展開AI與電商深度結盟
香港上市公司美圖（01357）及阿里巴巴集團（09988）近期宣佈達成策略性合作，並簽署一項價值2.5億美元的可轉換債券協議，引起市場廣泛關注。在這場結合資本與技術的聯手計劃下，雙方將聚焦電商、人工智能（AI）與雲端運算三大業務領域，開拓更多元的商業發展空間。
這宗合作的核心，在於美圖向阿里巴巴旗下全資子公司發行一筆為期三年、息率1%的可轉換債券，換股價格為每股6港元，較公告前一日的收市價5.9港元溢價約1.7%。若日後阿里選擇悉數換股，其將擁有美圖約6.85%的擴大後股本，成為公司重要策略投資者。
對美圖而言，是次融資不單有助增強營運資金，亦可靈活配置資源，積極佈局AI相關技術與產品開發。同時，引入阿里作為股東，亦為後續合作鋪路。
在合作內容方面，雙方已規劃出明確的三大方向：
首先，在電商整合方面，阿里巴巴旗下包括天貓、淘寶及Lazada等多個平台，將優先引入並推廣美圖的AI圖片與影片生成功能，幫助商家提升商品展示與行銷效率。美圖亦將開發更多以數據為核心的新功能，優化電商內容的製作流程。
其次，雙方將共同投入AI模型的研發，結合美圖在影像與視覺處理的技術優勢，加上阿里雲提供的大型算力基礎，聯手開發用於圖像生成、短片創作及多模態交互的AI應用，有望拓展兩家公司在生成式AI的實際應用場景。
第三，為配合未來AI工具的運算需求，美圖承諾在未來三年間，向阿里雲採購不少於5.6億元人民幣的雲服務，進一步深化雙方合作，也為阿里雲帶來穩定的收入來源。
市場對這一舉措反應熱烈。消息發布當天，美圖股價高開並一度飆升近15%，觸及近七年新高的6.95港元，雖然其後有所回吐，仍收漲近6%。全日成交高達7.6億港元，反映投資者對雙方協同效益的高度期待。
對美圖來說，AI策略的落地與實際變現是當務之急，而藉助阿里成熟的雲與電商生態，無疑大大加快其商業化進程。尤其是在影像與內容創作技術日漸成熟之際，如何將這些工具深化應用至零售與品牌行銷，將是新一輪成長的關鍵。
同樣地，阿里這一投資與合作舉動，亦展現其在AI與雲端技術領域深化佈局的企圖心。儘管近期阿里雲增速未如預期，但透過與美圖這類具落地應用潛力的企業合作，可強化阿里在AI基礎設施市場的競爭力，從而提升整體業務的協同效益及增長動能。
展望未來，這次合作不止止於資金層面，更是兩個成熟數位生態間的深度融合。AI電商工具的實際推廣效果、美圖在AI影像領域的商業潛力是否真能轉化為營收成長，以及阿里雲是否能借由此合作在AI時代搶佔更多市場份額，將是市場未來三年關注的焦點。
