近期，本港股市氣氛持續升溫，特別是在「北水」資金積極南下的帶動下，更添活力。受內地銀行存款利率持續處於低水平影響，不少資金轉而尋求更具回報的出路，香港股市自然成為其中一大選擇。有市場預測，今年全年流入港股的南下資金總額有望突破一萬億元，創下歷史新高。
在眾多港股當中，阿里巴巴（09988）成為資金追捧的焦點之一。作為科技巨頭，阿里巴巴的業務和規模具備一定防守性，加上近期業績有所改善，重拾投資者信心。上週五（6月20日），阿里收報111.7元，單日升幅達1.7元，顯示資金流入情況持續。
截至2025年首五個月，南下資金淨買入港股金額已高達6,952億元，差不多追上市場去年全年水平，反映內地投資者對港股的興趣明顯升溫。這些資金不僅推高了交投量，也是推動股市波動的重要因素。除了阿里巴巴之外，像建設銀行這類高息、估值相對吸引的紅利股，以及其他科技及互聯網板塊，同樣受到資金青睞。
另一方面，傳統經濟板塊亦展現良好勢頭，國泰航空（00293）便是其中代表。隨著全球旅遊需求逐步恢復，加上貨運表現持續穩健，國泰的運力也相應提升，有助推動整體收入增長。上週五國泰收報10.06元，成交額超過4,000萬元。市場普遍看好其中長期表現，認為股價在10元附近屬吸納區間。
總而言之，「北水」南下趨勢未見放緩跡象，加上特定板塊受惠基本面改善，預期下半年港股仍具上升動力。無論是阿里巴巴等龍頭科技股，還是國泰航空這類復甦概念股，均值得投資者留意其後市表現。
