港股恒指低收 科技股回吐 投資者需謹慎應對
2025年8月26日，港股表現疲弱，恒生指數全日下跌304點，收報25,524點，創下當日最低位。市場整體氛圍偏向審慎，主要科技板塊回吐、資金避險情緒升溫。港股早市受外圍拖累，低開115點，儘管早段一度收窄跌幅，但午後明顯失守。
**科網及內銀板塊領跌 市場風險偏好降溫**
科技巨頭中，阿里巴巴、騰訊、美團等權重股普遍回落，其中阿里巴巴跌逾2%、騰訊輕微回吐，美團跌幅亦明顯。內銀板塊同樣受壓，中國銀行、工商銀行等大型銀行紛紛回吐。近日科技板塊調整，顯示市場對新經濟股份前景存疑，資金短線傾向避險。
另一方面，黃金股逆市上升。部分資金流入中金、招金等黃金概念，反映避險資產需求增加，投資者在不明朗市況下尋找穩定標的。
**8月港股回顧：流動性不復以往 不確定性增加**
今年8月以來，港股持續遭受外圍波動影響，特別是美國加息前景未明，以及中概股業績未如理想，導致資金撤離。恒指自月初以來累計跌幅超過800點，成交量逐漸萎縮，投資氛圍顯得謹慎。
此外，內房板塊流動性困難、部分中小型新股表現不理想，令投資者信心進一步下挫。與此同時，A股表現相對堅挺，部分資金分流至內地市場，分散港股壓力。
**宏觀局勢：美國加息陰霾未散 內地資金流向關鍵**
外部因素依然對港股構成壓力。美國聯儲局加息步伐、全球經濟復甦進度仍是拖累本地市場的主因。資金持續流出新興市場，港元匯率及資本流動性備受關注。市場普遍預期美國下半年或繼續維持鷹派立場，金融板塊短期難有明顯突破。
內地方面，雖然經濟復甦步伐緩慢，但A股受國內政策支持，部分板塊仍有亮點。下半年港股能否有效吸引南向資金，取決於內地企業業績、政策調整以及本地市場的估值吸引力。
**資金流向特色板塊 避險比例提升**
在弱市氣氛下，市場資金明顯流向避險板塊，如黃金股及部分大型公用事業。高息派息的大型藍籌亦成為部分機構投資者的選擇。科技板塊受消息面及估值壓力影響，波幅增加，投資者宜作風險管理。
值得留意的是，部分新興科技概念受政政策支撐，短線或有技術反彈機會，但整體需密切關注外圍消息及企業基本面。
**投資建議：短期防守為主 謹慎尋找結構性機遇**
現時港股仍受多重不利因素影響，投資者宜以防守為主，注重現金流強、負債低的企業。板塊選擇上，黃金、公用事業、部分高股息藍籌可作防守配置；科技及新經濟板塊宜留意消息面及政策動向，靈活調整倉位。
從技術走势看，若恒指無法守住25,500點，短線或有繼續下試空間。投資者宜密切留意成交量變化及外圍消息，適時調整組合結構。
**總結**
面對市場波動及外圍不確定性，港股短期宜以避險及防守策略為主，重視資金流向及政策支持板塊，同時留意企業基本面變化，謹慎操作。有條件的話，可逢低分段布局優質藍籌與弱市抗跌的標的，為下半年或明年反彈預留機會。
