儘管加拿大人近期大規模抵制美國旅遊與美國產品，從消費層面出現明顯的「冷淡」態度，但這股國民情緒卻未蔓延到資本市場。2025年僅上半年，加拿大投資者已對美國股票和債券淨投入高達599億加元，創下超過35年來新高。
反美消費未改投資熱
過去幾個月，因貿易關係緊張與政治摩擦，加拿大社會出現「支持本地、抵制美國」的呼聲——美國旅遊業損失了大量加拿大遊客，美國商品在本地銷售受挫。然而，在投資層面，加拿大投資者卻選擇「用腳投票」，大舉購入美國證券。
驅動背後的經濟邏輯
造成這種「消費冷淡、投資火熱」的現象，最核心的原因是美國資本市場的吸引力遠超其他選項。首先，美國大型科技股表現強勁，指數屢創新高，全球資產配置仍將美國視為主要收益和成長來源。同時，加拿大投資者對本地市場信心相對保守，尤其是在全球經濟不確定性加劇時，資金自然傾向於尋找流動性高、資本回報優勢明顯的美國市場。
數據印證趨勢
根據加拿大官方統計，2025年1月至5月，加拿大對美國股債總淨投資額一年之內幾乎與過去十年的年度均值持平，而且這一趨勢在6月並未放緩。光是6月，加拿大人就增持了57億加元的美國股票。與此同時，國際資金對加拿大證券的興趣卻持續減弱，前五個月外國對加拿大證券的淨投資減少180億加元。
本地政策難擋全球配置
雖然各種「支持本國企業」、「購買國產品」的政策呼聲不斷，但在個人理財與機構投資層面，加拿大市場體量有限、行業結構單一，難以與美國廣闊的資本市場競爭。投資者用資金表達了對資本增值與分散風險的現實期待，而美國市場回報與流動性仍是一大吸引力。
未來展望
隨著全球經濟不確定性和加拿大本地市場發展的局限，這種「消費層面抵制、資本層面投入」的二元現象預計會持續存在。對金融市場參與者來說，善用多元化、緊貼全球資本流趨勢，將是打造長期穩健投資組合的關鍵。
