港股三連揚 但萬六關得而復失 投資者如何定位後市？
本周港股氣氛轉好，恒生指數今日再升304點，收報16,091點，已經連升三日。不過，盤中一度突破16,200點後，最終未能穩守萬六關以上。大市成交金額高達2,440億港元，反映市場交投依然活躍。種種跡象顯示，雖然港股短線反彈，但仍然面對不少壓力與變數，投資者該如何定位後市？
港股升勢動力來自何處？
從宏觀面觀察，2025年上半年，香港市場強勢反彈，市值增長至42.7萬億港元，較去年同期大增三成。成交金額突破2,400億港元，同比增長超過一倍，明顯看出資金活躍。這輪升勢除了受惠於美國減息預期升溫，也與內地經濟數據略有改善，以及技術因素主導資金流入有關。
另外，二級市場證券及衍生產品活躍，提升資本市場韌性與國際吸引力，吸引全球資金關注。新經濟及科技股成為領漲主力，如港交所、友邦保險等藍籌均見資金追捧。值得一提，螞蟻集團等有機會來港第二上市的新經濟企業消息亦助推市場氣氛。
藍籌表現及重要股份動態
重磅藍籌表現亮眼。港交所今日升至438.6港元，單日升0.55%；友邦保險反彈至74.9港元，上升2.6%。滙豐控股更積極回購股份，近期於英國及香港市場合共回購逾382萬股，總金額超過3.8億港元，令市場所謂「護盤」效應明顯。
展望新股市場，2025年初新經濟、創新企業持續排隊來港上市，傳統IPO熱度正在回升。再加上南向資金持續流入，華資企業回購及政策支持下，有助穩定市場預期。
隱憂尚存 萬六關口未穩
儘管指數連升三日，短期反彈氣氛濃厚，但港股於16,000點以上阻力明顯，每次衝高隨即承壓回落，反映高位沽壓依然存在。外圍方面，美國通脹壓力及聯儲局利率政策仍存變數，地緣政治、不確定因素亦為市場敲響警鐘。
同時，大戶在萬六水平明顯保守，短炒資金主導。港股從底部反彈已過千點，部分短線資金選擇獲利離場。若後續成交不力或缺乏新催化劑，市場或再度出現調整。
投資策略建議
在目前反彈但未回復長遠升勢的背景下，投資者宜保持審慎樂觀：
– 持續關注成長及新經濟類股份，如科技、醫療、新能源等題材，藉政策及資金炒作仍具優勢。
– 防範短線報復性回吐，高位追入宜分批部署，嚴守止蝕。
– 選股以財務穩健、具長遠增長潛力的藍籌為主。例如港交所受惠成交活躍及穩定分紅，市場普遍看好，目標價中位數超過500港元，後市有望反覆向好。
– 關注匯率、息口及外圍政策變動，宜保留部分現金作靈活調配。
結語
港股雖重回萬六點大關，但階段性反彈仍存隱憂。後市指數能否穩站高位，需視乎成交配合、政策利好及外圍大市氣氛。投資者宜順勢而為，嚴格做好風險管理，靈活調整倉位，以迎接港股下一波機遇與挑戰。
