華爾街科技股在大型企業公布業績前迎來反彈，納斯達克綜合指數升1.1%至26,430.89點，標普500指數升0.4%，道瓊斯指數則微跌0.1%。這次升市主要屬於上周科技股急跌後的技術性修復，尚不足以證明市場已完全重拾風險胃納。

升市由大型科技及人工智能相關股份帶動，Amazon升近5%，Nvidia及Alphabet亦錄得顯著升幅。非必需消費品及科技板塊分別升2.7%及1.2%，反映資金重新流入高增長資產。不過，公用事業等防守板塊下跌，顯示投資者仍在業績公布前調整持倉，而非全面看好後市。

Meta業績將決定科技股反彈能否延續

Meta即將公布季度業績，市場關注的不只是收入是否符合預期，更包括廣告定價、用戶參與度，以及人工智能基礎設施投入對盈利的壓力。公司上一季收入增長強勁，但每股盈利低於市場預期，已提醒投資者：收入增長不一定能轉化為股價上升。

目前市場對Meta的要求明顯提高。若收入及盈利勝預期，同時管理層維持健康的廣告需求及清晰的人工智能變現路線，股價有機會延續強勢；若資本開支大幅上升，但短期回報仍不明確，市場可能重新評估其估值，觸發科技股板塊沽壓。

Alphabet與Nvidia提供行業領先指標

德意志銀行認為，Alphabet第三季Google搜尋收入增長或保持相對健康，搜尋量穩定及定價改善將成為重要支持。若搜尋業務表現優於預期，將有助降低市場對人工智能可能蠶食傳統搜尋廣告的憂慮。

Nvidia方面，公司在Jupiter超級電腦完成量子計算模擬，突顯其在高性能計算及人工智能基礎設施的技術優勢。然而，Nvidia股價估值已充分反映強勁增長預期，未來股價能否再上升，關鍵在於數據中心需求、供應能力及客戶資本開支是否持續超預期。

投資展望

對香港投資者而言，這次反彈應視為業績前的觀察窗口，而非盲目追高訊號。短線可優先關注Meta的盈利及指引，並以Alphabet的搜尋收入和Nvidia的需求展望判斷科技股升勢質素。若業績勝預期且資本開支回報路線清晰，科技股回調可考慮分段吸納；若盈利遜預期或管理層下調展望，則應保留現金，避免在高估值股份上追入。