恆生指數近期表現持續偏弱，反映出市場氛圍相對謹慎。自國慶及中秋長假結束後，港股在缺乏北水（內地資金南下）支持下，成交金額顯著萎縮。尤其是最近一個交易日，恒指全日收報26,957點，跌幅達0.29%，成交額更降至1,212億港元，是近月以來的新低水準。恒生科技指數同步下挫0.66%，收報6,550點，科技板塊表現壓力明顯。 從技術面觀察，恒指近日反覆於10天線位置附近爭持，並未見明顯突破，加上成交萎縮，映射出資金面趨於保守。市場觀望氣氛濃厚，短線動力不足，反彈力度有限。據部分分析員預測，恒指暫時料於26,500至27,500點區間上下拉鋸，若未有新催化因素，區間震盪或會持續一段時間。 不過，即使大市整體偏軟，部分板塊仍表現突出。黃金相關股票逆市造好，受惠於國際金價於不確定時期持續強勢。例如紫金礦業、中國白銀、紫金黃金國際等在當日有顯著升幅，成為少數亮點。不僅如此，部分受惠於政策推動的基建、鐵路等板塊亦見資金追捧。中國中鐵一度大升超過一成。數據顯示，內地年初至今鐵路固定資產投資持續錄得增長，並未出現回落，相反，預計第四季度投資力度將加碼，有利相關上市公司表現。 科技及互聯網板塊漲跌互見。聯想集團、哔哩哔哩、快手等科技股明顯跑贏大市，分別錄得7%至3%升幅，反映資金傾向尋找結構性增長機會。然而，芯片類股卻大幅殺跌，中芯國際、華虹半導體等均跌逾6%，受行業景氣及成本壓力拖累。此外，阿里巴巴則繼續回調，跌幅超過2%。 值得留意的是，汽車股整體受壓，缺乏資金支持，普遍錄得下跌。此外，受國際宏觀因素影響，美國經濟數據發佈進度延遲，引發市場對環球經濟走向的不確定感，連帶港股短線亦失去部分方向感，資金傾向保守持倉或適度獲利回吐。 對於中小投資者來說，現時港股雖累計升幅已貢獻不少，但大市動能明顯不足。專家建議，短線宜謹慎觀望，把握機會適當鎖定部分利潤，部分高手選擇獲利了結三分之一甚至一半倉位，以應對後市波動。中線而言，若後續成交能明顯回升，或有利於恒指上試27,500點水平；否則市場或需等待新的利好因素出現，才有望擺脫拉鋸格局。 綜上所述，現階段港股處於缺乏突破動力的格局，個別板塊如黃金、基建及具政策扶持故事的行業有望逆市跑出，而市值較大、估值已回升的板塊則宜審慎配置。建議投資者持續跟進成交量變化及宏觀消息面，靈活調整投資組合，降低波動帶來的風險，同時把握低吸優質資產的機會，做好風險管理，才能在震盪市況中爭取理想回報。