2025年美國股市再漲，克服關稅風暴與川普聯邦儲備局之爭 2025年美國股市展現強韌韌性，儘管上半年遭遇關稅戰與川普總統與聯邦儲備局（Fed）的激烈衝突，年底仍重返升軌。S&P 500指數全年上漲逾16%，標普500於11月微漲0.13%，年迄今累計達16.45%；道瓊工業指數同期上揚12.16%。截至12月23日，US500指數站上6892點，月內漲幅2.67%，年比增15.23%，充分反映市場樂觀情緒。 回顧上半年，市場經歷劇烈動盪。4月初，川普宣布「解放日」關稅政策，引發崩盤：納斯達克單日蒸發1600點，S&P 500跌4.84%，道瓊狂瀉1679點，小型股Russell 2000更陷熊市。投資人擔憂中美貿易戰升級，股市恐慌拋售。不過，4月9日川普宣布暫緩關稅上調90天（中國除外），市場立刻反彈：S&P 500單日狂飆9.52%，創2008年來最大漲幅；道瓊漲7.87%，納斯達克飆12.16%。隨後，美中達成臨時協議，美國將中國產品關稅降至30%，中國對美產品降至10%，S&P 500於5月13日轉正，6月27日重返歷史高點6173.07。 川普與Fed的摩擦亦掀波瀾。川普公開抨擊Fed主席，市場一度擔憂貨幣政策獨立性受損。但Fed堅守立場，年底重啟降息，12月9-10日FOMC會議預期第三度降0.25個百分點，將利率帶至3.50%-3.75%。此舉緩解企業債務壓力，加上「One Big Beautiful Bill Act」刺激措施，帶動財報樂觀：Q3營收預破4.53兆美元新高，獲利達6180億美元，邊際利潤13.62%。 下半年復甦加速，AI與科技股領軍。資訊科技、通訊服務股重振雄風，企業採用AI自動化與決策，提升客戶互動。中型股S&P MidCap 400漲6.01%，小型股S&P SmallCap 600年增4.51%，縮小與大型股差距。醫療保健股11月漲9.14%，成市場龍頭，年迄今14.26%。消費支出堅韌，企業稅務優惠與2026年2月起個人稅退稅，預期進一步刺激經濟。 儘管賣壓偶現，買盤守住支撐，市場廣度改善：11月324檔上漲、177檔下跌。通膨趨緩、經濟數據正面，投資人信心回升。2025年證明，美國股市具備穿越風暴的能力，AI創新與政策調整成關鍵推手。展望來年，降息循環與貿易談判將持續支撐上漲動能，投資人宜關注Fed動向與財報季。 （字數：428）