港股今日盤中表現波動，午後一度跌超過200點，恒生指數曾經失守20天線，最終收報26,282點，較昨日再跌63點，連跌兩日。市場交投明顯活躍，成交金額大增至3,538億元，反映資金在多空拉鋸局面下積極調配倉位。
美國聯邦儲備局剛剛議息，宣布減息0.25厘，聯邦基金利率調至3.75厘至4厘之間。儘管市場早已預期降息，聯儲局主席鮑威爾強調，12月是否繼續減息仍具高度不確定性，未有定論。鮑威爾認為，未來政策走向需視乎就業及通脹等數據，暗示短期內難以見到連續的寬鬆措施。
加上市場憂慮美國通脹壓力仍高，資金避險情緒升溫，對港股構成壓力。部份市場人士認為，在聯儲局表態偏向審慎下，資金難以大舉入市，恒指短線或維持反覆震盪格局。
盤面上，藍籌股走勢分化。銀行及保險板塊受到季績帶動，內地五大行剛公佈季度業績，全數呈現按年增長。其中建設銀行季內純利按年增4.2%，表現最為亮眼。渣打集團公布上季稅前基本溢利按年升近一成，並提前一年達到資本回報目標。此外，中國人壽首三季新單保費上升52%，新業務價值增41.8%，行業景氣度有所回溫。
科技新經濟股表現反覆，阿里巴巴、騰訊等權重股窄幅波動。另一方面，美高梅中國等受惠本地旅遊及消費回暖，季內經調整EBITDA按年增長兩成。與此同時，瑞浦蘭鈞等股份因應資本市場需求，宣佈配售新H股以集資。
值得關注的是，隨著港股過去一段時期持續調整，部分增長型和價值型股份出現輪動，投資者需留意板塊資金流向。近期亦有個別公司因違規被強制退市，提醒投資者風險意識依然不可或缺。
從宏觀角度看，環球金融市場密切關注AI、數碼廣告與雲計算業務的發展。海外科技巨擘公布業績，如Alphabet季度收入同比升逾三成，顯示高增值業務帶動整體表現。但市場亦關注巨額AI投資下，未來盈利增長能否跟上成本擴張。
展望後市，12月美國利率走勢將是主導港股短期方向的關鍵。若美聯儲再次傳遞鴿派訊號，或會提振市場風險胃納；反之，若維持審慎態度，恒生指數或繼續於現水平上落整固。投資者可根據自身風險承受能力，靈活調整投資組合，並密切關注中港兩地經濟及政策變化，尋找結構性增長機遇。
整體而言，港股目前正處於多空拉鋸狀態，行業分化持續。季績期陸續展開，企業基本面將逐步消化宏觀變數的影響。無論投資於權重龍頭還是尋找細分行業黑馬，穩健選股及分散配置仍是關鍵策略。此外，投資者須留意監管趨勢、新經濟板塊政策及國際資金流時刻變化，到位部署以捕捉潛在回報，同時控制整體風險。
