港股10月31日表現回顧：恒指半日弱勢，業績股成市場焦點
10月31日港股三大指數表現疲弱，早盤震盪下行，**恒生指數半日跌232點，報26050點**，跌幅達0.89%。**恒生科技指數更下跌1.91%**，國企指數亦跌1.17%。成交金額偏低，市場觀望氣氛濃厚。港股短線仍處於區間波動格局，25800至26000點成為初步支撐，下方風險尚未完全解除。
一方面，美股三大指數延續升勢，於同一週再創歷史新高，反映全球投資者風險偏好回升。然而，港股卻未能同步受惠，受制於內外政策與經濟訊號。聯儲局主席鮑威爾重申12月減息無定數，加上中美領袖會晤未帶來驚喜，令市場情緒受壓，而內地創業板亦遇阻於前高位置。資金並未大規模撤出香港，港元仍維持強勢，但港股要突破現有區間，仍需更多動力與成交支持。
板塊輪動加劇，業績股和政策題材備受矚目
科技藍籌成下行重災區，**阿里巴巴跌逾3%，快手、騰訊跌逾2%，小米、百度、京東與哔哩哔哩均跌逾1%，網易亦同步下行**。半導體板塊表現尤弱，華虹半導體大跌超6%，中芯國際亦未能倖免。航空板塊明顯下挫，中國國航跌幅逾7%。板塊表現分化，部分資金流向防守或業績確定性強的公司。
值得關注的是，**創新藥概念股逆市走強，三生製藥半日大漲超10%**，成為少數逆勢亮點。這主要受國家醫保談判利好及政策支持資金逐步改善的預期推動。今年的醫保談判首次引入「商保創新藥目錄」機制，市場預期創新藥板塊結構性修復有更多催化劑，未來支付端改善，創新藥械行業有望持續受益。
A股、黃金、有色金屬資金流向表現亮眼
與港股氛圍形成鮮明對比，**A股免稅、公共交通、互聯網等板塊逆勢領漲**，北證50指數漲近3%。福建本地股、礦物和黃金板塊出現資金流入，主力資金追捧，部分個股多次漲停。黃金、有色金屬則受避險需求及資金推動，出現短線輪動。
部分資金流向領先企業，融資餘額變化成焦點。最新數據顯示，滬深兩融總餘額下降、部分龍頭個股大額融資買入，市場對結構性機會仍有期待。基金發行情況平穩，新增港股科技主題基金備受關注，體現部分專業資金仍看好港股科技板塊的中長線價值。
市場展望：波動中尋找結構性機會
港股短線受限於成交和政策不明朗，資金多持觀望態度。但業績股、政策受惠板塊成為資金避險與配置新焦點。特別是創新藥、部分內需消費和科技細分賽道，隨著政策紅利顯現，有望維持結構性強勢。半導體、航空及部分高估值成分股短期承壓，需警惕市場輪動帶來的波幅。
技術面上，恒指如能守住25800至26000點區間，資金信心有望逐步修復。後續交易日建議投資者持續關注業績釋放、政策動態及資金流向，尋找低估值高質素個股，以及周期復甦類板塊的階段性機會。
總結來看，港股目前處於不確定與機遇並存的階段。業績股、創新藥及政策領域成現階段資金主要流向，加上部分A股板塊活躍，為後續港股帶來結構性支持。短線波動難免，但中長期看好具備盈利能力和政策紅利的龍頭企業。投資者宜理性分散配置，適度關注波動中的低吸機會，把握年度跨板塊輪動的潛力。
