2025年10月，隨著美股持續下跌，機構投資者從美國股票市場撤出了近430億美元，標誌著今年以來持續賣壓的新高點。累計到10月底，機構投資人2025年已淨賣出美股金額超過3,321億美元，顯示出資金正大規模撤離市場，動盪氛圍濃厚。
這波拋售潮背後有多重因素影響。首先，美國最新就業數據不如預期，失業率從4.1%升至4.3%，引發市場對經濟前景的疑慮。同時，聯準會（Fed）在近期會議上選擇暫不降息，讓投資人擔心政策可能過度緊縮。再加上日本央行加息、地緣政治衝突擴大，與部分大型科技公司財報低於預期，使得多頭情緒明顯降溫。此外，量化基金與系統性策略的被動去槓桿、日圓快速升值衝擊套利交易，均加速了市場賣壓。
投資技術面來看，長期波動率維持低檔之後，隨著趨勢逆轉與波動上升，迫使部分資金採取停損，進一步觸發連鎖出售。多數對沖基金和程式交易策略為避免虧損會自動降風險，形成「賣出帶動賣出」的負向循環。這也說明了為何本輪下跌幅度特別深遠。
值得注意的是，儘管本季科技股受挫明顯，但並非所有大型公司都表現不佳。例如Alphabet創新高，Apple則維持平盤，反映個股間仍有差異。整體來看，日前美國S&P 500與那斯達克指數雖從高點回落超過4%，但第3季約有八成企業業績優於預期，全年與2026年獲利增長預測持續上調。
全球央行政策轉向寬鬆，特別是Fed重啟降息，市場普遍期待下半年到2026年經濟將逐步改善。專家認為，這類短期劇烈修正，對有長線投資規劃者而言，反而可能是調整組合、逢低布局新標的的機會點。答案並不全然在大型科技股，更多機會可能出現在美國中小型股、價值型股票，以及海外市場。
結論來說，雖然機構大規模撤資帶來短線壓力，但美股基本面尚稱穩健，修正過後仍有機會重拾動能。投資人應重視分散配置，把握波動帶來的長線布局契機。
