• 2026 年 1 月 1 日 @ 下午 6:00

希迪智駕(03881.HK)近日成功在香港交易所主板掛牌上市，成為港股首家專注商用車智能駕駛的上市公司。這家企業以封閉環境自動駕駛卡車、V2X車路協同技術及智能感知解決方案見長，標誌著中國智能駕駛產業邁向資本市場新階段。

上市首日，希迪智駕開報263元，盤中最高見263元，最低跌至218元，最終收報227元，較發售價263元低開13.7%。儘管首日表現承壓，但招股階段熱度十足，香港公開發售錄得22.55倍超額認購，一手(10股)中籤率達50%，認購四手穩派一手。國際發售則錄得2.1倍認購，顯示投資者對其技術實力的認可。此次全球發售共540.8萬股，公開發售佔10%，集資淨額約13.09億元。

希迪智駕專注中國商用車智能駕駛產品及解決方案，特別在採礦及物流封閉環境自動駕駛領域佔據領先位置。根據市場資料，集團在中國智能駕駛商用車公司中排名第六，市場份額約5.2%。其交付中國首個完全無人駕駛純電採礦車隊，並成為首批推出商業化V2X產品的公司。按2024年收入計，在中國自動駕駛礦卡解決方案市場排名第三，展現強勁競爭力。

公司業務發展迅速。截至2025年6月30日，已交付304輛自動駕駛礦卡及110套獨立自動駕駛卡車系統，並收到357輛礦卡及290套系統的指示性訂單。客戶數量從2022年的44名增至152名，反映市場需求擴張。財務方面，毛利率穩步改善：2022年為-19.3%，2023年回升至20.2%，2024年達24.7%，2025年上半年維持17.1%。毛利率提升主要得益於自動駕駛產品毛利提高及智能感知業務貢獻，其自2023年起錄得較高水平。

• 技術優勢：全棧自研技術支撐大規模商業化，涵蓋封閉環境自主採礦及物流車、V2X技術、智能感知解決方案。
• 市場定位：中國商用車智能駕駛供應商，聚焦高增長領域如礦業自動化。
• 客戶增長：服務客戶由44名增至152名，訂單積壓顯示未來交付潛力。

募資用途清晰：約55%投向未來五年研發，強化核心技術；15%用於提升國內外商業化能力及客戶合作；20%探索產業鏈投資及併購機會；10%作營運資金。這些部署有助公司鞏固市場地位，拓展全球布局。

希迪智駕背後團隊實力雄厚。創辦人兼董事會主席李澤湘，年63歲，曾參與大疆創新創立，並與香港科技大學同事高秉強、吳宏共同创办固高科技。自2018年起，公司完成8輪融資，吸引紅杉資本、新鼎資本、聯想控股、光大控股、百度風投等機構投資，總額近15億元。最後一輪2024年1月估值約90億元。此次IPO引入基石投資者，包括湘江智騁、智駕一號、工銀瑞信、工銀瑞信國際及前海開源群巍，合共認購207.63萬股，佔發售總數38.39%，禁售期至2026年6月18日。

聯席保薦人中金公司、中信建投國際及平安證券(香港)助力下，希迪智駕成為港交所第7家通過18C章規則上市的特專科技企業。上市市值約115億港元，首日成交活躍，午前一度漲超3%至229.2元，成交額逾千萬港元。公司獨特商業策略及技術積累，使其在智能駕駛「無人區」具備戰略定力。

展望前景，隨著中國礦業及物流自動化需求升溫，希迪智駕的自動駕駛礦卡及V2X解決方案將迎來更廣闊應用場景。市場份額持續擴張、毛利改善及資金注入，有望推動業務加速增長。作為行業創新者，其港股上市不僅提升融資渠道，更為商用車智能駕駛注入新動能。

本篇文章所載之內容及觀點，僅為公開資訊所得之一般性市場觀察及技術分析結果，絕不應被視為或詮釋為具備個人性質的投資意見、建議或諮詢；邀約或招攬任何人買賣任何香港或海外之證券、期貨或相關金融產品。

所有技術指標 (EMA, MACD, etc.)、支持區及阻力區 僅為對歷史數據之客觀計算與描述，不具備任何預測價值，亦不構成任何未來走勢或價格的保證。

文中提及的「風險控制」、「適度加碼」、「分段吸納」等字眼，僅屬市場討論之戰術性觀點，旨在提供教育性參考，並不適用於任何個別投資者的財務狀況或風險承受能力。