• 2025 年 11 月 9 日 @ 下午 8:01

中國平安(02318.HK)2025年第三季業績全面解讀

根據公告，中國平安於2025年第三季交出遠超市場與券商預期的業績表現。淨利潤同比急升，主要得益於龐大的股權投資收益及核心業務強勁增長動能。同時，新保單銷售保持高位，推動新業務價值不斷攀升；資產管理業務經營虧損亦大幅收窄，營運效率顯著提升。

第三季業績亮點

• 單季盈利同比高增，第三季利潤增速顯著優於市場預測，再次彰顯管理層對投資節奏和風險管理能力。
• 新單及新業務價值(NBV)持續雙升，受益於代理及銀行保險兩大銷售渠道協同放大。
• 資產管理業務虧損收窄，表面現集團資本配置能力和成本管控進一步優化，結構持續優化釋放長期價值。

綜合多家大型券商最新模型預測，平安2025至2027年盈利預期整體上調3%至19%；首年保費和新業務價值預測分別提升5%至8%及5%至9%。主要驅動力來自投資回報修復、主業市佔同步提升及金融科技戰略紅利。

股價評價與前景展望

• 高盛等國際行上調目標價至64元，維持「買入」評級，主流券商平均目標價約落在73至79元，部分機構高見92.7元。
• 港股市值穩居行業前三，交投活躍度持續提升，港股通資金持續淨流入，反映資本市場對平安基本面彈性的積極定價。
• 技術分析指標多數處於強勢區域，主流資金顯著增持，成為長線資金配置新寵。

投資者可行展望：主流資金押注價值重估週期開啟

分析師普遍認為，中國平安的價值重估已踏入加速期。利潤增長動能已顯現，估值仍處於行業低位區間，結構型成長與現金流穩健形成下行風險的雙保險。結合最新資本市場環境與行業政策催化，平安有望進一步吸引中長線買盤，成為港股保險股的關鍵攻防標的。

建議關注未來資本市場波動及業績進一步釋放帶來的回調機會，伺機逢低吸納，長線靜待估值修復紅利釋放。