美股期貨周一開市前向上，主要受以色列與伊朗停火消息帶動。標普500期貨升約0.3%，納斯達克期貨升約0.5%，顯示市場預期地緣政治風險短期降溫，資金重新流入股票等風險資產。

停火降低通脹及盈利風險

中東衝突一度推高油價及避險需求，市場憂慮能源成本上升會加劇通脹，並限制聯儲局減息空間。隨着停火消息傳出，油價顯著回落，供應中斷及霍爾木茲海峽受阻的風險下降，對航空、消費及運輸等能源敏感板塊構成支持。

相反，能源股可能面對短線獲利回吐，反映油價回落會壓縮上游企業的盈利預期。因此，期貨上升不等於所有股份均具備同步上升條件，資金更可能集中於大型科技股及盈利能見度較高的公司。

股市反彈仍非全面轉勢

今次升勢本質上屬於風險溢價收縮，而非企業基本面突然改善。以色列及伊朗停火協議仍然脆弱，任何新一輪軍事行動均可能令油價及避險情緒迅速反彈。投資者亦須留意聯儲局對通脹及利率的最新取態，因為估值偏高的科技股對債息變化尤其敏感。

從估值角度看，若市場繼續押注軟着陸及減息，大型科技股仍具支持；但若業績未能證明人工智能投資可轉化為收入及現金流，短線上升後的回調風險並不低。

投資者策略

行動展望：港股投資者不宜單純追逐美股期貨高開，應優先部署具穩定現金流、盈利預測較穩健及對油價敏感度較低的科技及消費龍頭。若停火持續，可分段吸納回調股份；若油價重新急升或地緣政治惡化，則應降低高估值持倉，保留現金等待更佳入市機會。